这是一种从市场上最著名的公司之一收集和产生预付收入的方法，同时创造了以低于当前价格购买股票的机会。
Alphabet (GOOGL) 过去一年一直表现出色，以惊人的表现回报股东，但该股目前的交易价格较 52 周高点低约 14%。对于那些看到科技巨头但在如此大的波动后不敢买入的投资者来说，还有另一种投资方式。通过出售看跌期权，您可以收取预付权利金，以换取接受以较低执行价格（如果被分配）购买股票的义务。
通过出售看跌期权，年化收益率为 8.8%，安全边际为 30%。
两种结果，无论哪种方式您都可以保留保费
如果 GOOGL 在 2027 年 6 月 17 日之前保持在 245 美元以上，则看跌期权到期时毫无价值，您只需保留全部 845 美元溢价即可。这相当于您在 335 天内预留的 24,500 美元的 3.4% 左右，否则您可能会赚取 5.0% 左右的现金。你永远不会购买股票并保留收入，可以自由地再次购买。
如果 GOOGL 收盘价低于 245 美元，您将被分配并以 245 美元的价格购买 100 股。您已经收入的 845 美元溢价将您的有效成本降低至每股 236.55 美元左右，比今天的价格大约有 32% 的折扣。然而，如果股票大幅跌破您的有效成本基础 236.55 美元，您将遭受巨额未实现损失。
那么，如果 GOOGL 的收盘价真的低于 245 美元，而你是那个买入的人，会发生什么呢？那么一切都取决于一个问题。
您愿意在这里拥有 GOOGL 吗？
这项交易取决于一个问题：如果你以折扣价获得这家企业，你会放心拥有它吗？收购 Alphabet 的理由是人工智能推动的惊人增长的故事。该公司的谷歌云收入最近加速增长，增长 63%，季度内首次突破 200 亿美元。该部门积压的已承诺交易几乎环比增加了一倍，达到 4,620 亿美元。这不是一个遥远的承诺；而是一个承诺。现在正在发生。核心搜索业务也在蓬勃发展，最近一个季度的收入增长了 19%，管理层报告称用户“查询量达到历史最高水平”。
至关重要的是，这种增长是随着盈利能力的扩大而实现的。谷歌云的营业利润率从一年前的 17.8% 扩大到 33%，有力地反驳了人工智能竞赛只是一个金钱陷阱的观点。该公司甚至通过工程和硬件改进，成功地将“核心人工智能响应成本降低了 30% 以上”，这表明了可扩展的模型。
但这里存在真正的风险，而正是这种风险可能会将股票推低至您的入场点。这种增长的代价是天文数字。该公司计划 2026 年的资本支出为 1800 亿至 1900 亿美元，并预计 2027 年的支出将在此基础上“大幅增加”。这是一场军备竞赛，该公司已经捉襟见肘，承认“短期内计算能力受到限制”。事实上，管理层表示，“如果我们能够满足需求，其云收入将会更高。”
简而言之，这就是紧张局势。您的企业全速运转，但为了维持发展却花费了前所未有的资金。云业务现在是否是主要增长引擎的问题是投资者关心的一个关键问题。这种交易让你等待，等待市场决定这笔支出是否会产生证明成本合理的回报。如果你愿意以较低的价格拥有一台人工智能驱动的机器，那么收入就是你耐心的奖励。值得关注的一个数字是谷歌云的运营利润率；它在资本支出增加的同时继续扩张的能力是这一巨大赌注是否获得回报的最明显迹象。
想知道另一只股票是否能提供更好的收益率，或者同样的交易会为您已经喜欢的股票支付多少费用？您可以自行筛选市场上最新的现金担保看跌期权收益率。如果您想要投资整个通信服务而不是这个名称，那么像 XLC 这样的通信服务 ETF 就涵盖了该单一行业。以下投资组合的切入点比任何一个行业都更广泛，在整个市场上实现质量第一的组合。
将溢价与真正的多元化相结合
等待你喜欢的股票价格下跌而获得报酬是更明智的交易之一。从设计上来说，它仍然是一个集中的位置，而集中是当一个名字发生变化时来之不易的成果会被毁掉的原因。收入是优势；单只股票的风险就是成本。
Trefis 高质量 (HQ) 投资组合负责处理后半部分：大约 30 家优质、能产生现金的公司，根据其基本面的全部权重进行选择，而不是选择一家溢价丰富的公司，然后谨慎调整规模和重新平衡。回报是超越三大主要指数（标准普尔 500 指数、标准普尔中型股指数和罗素 2000 指数）的基准的记录。保持这样的交易收入，而不是将您的未来寄托在任何单一指数上。