Netflix (NFLX -1.79%) 的鼎盛时期可能已经结束。至少，在读完有关这家流媒体视频提供商在 2026 年内容陷入困境的一系列新闻后，你可能会这么想。各种内容负责人已经被解雇，整个业务范围内实施了罕见的一轮裁员。
财务业绩看起来不错，但据报道，首席执行官泰德·萨兰多斯 (Ted Sarandos) 对该公司无法制作新的热门节目感到沮丧，导致美国主要市场的收看时间停滞不前。尽管该公司刚刚公布了创纪录的盈利，但其股价目前已较高点下跌 50%。
这可能使它成为一个很好的逢低买入候选者。原因如下。
纳斯达克 · 截至 2026 年 10 月 23 日美国东部时间下午 4:00
收入增长，但市场份额停滞不前
第三季度，Netflix 的财务业绩看起来坚如磐石。收入同比增长 12%，达到 129 亿美元，营业利润率创历史新高，达 34.6%。自由现金流为 28.8 亿美元，该公司继续用其回购已发行股票。
尽管如此，该股在财报发布后仍下跌，目前下跌约 50%。罪魁祸首是对美国和全球观看时间和订阅总数的担忧。 Netflix 通过提高会员订阅价格以及增加新的广告层级来增加收入。
然而，它未能报告本季度观看时间的任何增长（管理层拒绝提供数据）。第三方消息人士称，其在美国的电视观看市场份额停滞在 8% 左右，而 YouTube 则逼近 15%。这让投资者担心 Netflix 在流媒体战争中失去领先地位。如果观众不再像以前那样多地观看Netflix，该公司将很难实施更多的提价。
拥抱新的内容形式
为了恢复魔力，Netflix 对其核心电视剧和电影制作工作室的执行团队进行了重组。它还正在努力成为一个更全面的流媒体服务，可以为所有类型的用户提供价值。其中包括额外的体育投资，例如 NFL 比赛、现场活动和真人秀电视剧。更广泛地说，它正在涉足休闲内容，例如播客脱口秀和较短的连续剧，这些内容可以与 TikTok 争夺观看时间。
Netflix 的关键是在全屏电视上保持其相对于 YouTube 的地位，并说服客户花更多时间在 Netflix 上而不是在手机上滚动。这是一项艰巨的任务，但 Netflix 过去一直擅长于此。
从长远来看，随着世界从传统电视转向流媒体，特别是在体育直播领域，Netflix 仍然有稳定的推动力。尽管存在这些竞争威胁，但它应该有助于提升 Netflix 未来几年的整体业务。
NFLX 市盈率数据由 YCharts 提供。
Netflix 股票在这里便宜吗？
目前，Netflix 股票的市盈率为 19 倍，这是多年来估值最低的水平之一。该公司的收入和盈利继续以令人印象深刻的速度增长，同时通过回购提高了每股收益（EPS）的增长。在股价较低的情况下，回购变得更具吸引力，因为 Netflix 可以更有效地利用其现金流。
任何相信 Netflix 将在流媒体电视领域保持领导地位的人都可能会明智地购买该公司的股票。它正在扩展到新的内容因素，并且可能刚刚因电视和电影制作的艰难一年而暂时放缓。收入不断复合增长，随着股价下跌，回购变得更具吸引力。以 19 的市盈率计算，如果 Netflix 的每股收益在未来几年能够增长到十几岁左右，那么它的股票可能会为投资者带来良好的回报。