亚马逊（AMZN +1.12%）的估值做了一些令人惊讶的事情。尽管 29 的市盈率听起来并不便宜，但该股的估值已脱离金融危机以来的最低水平。
该公司从事零售和云计算等竞争性行业，其资本支出（capex）可能令一些投资者感到害怕。尽管如此，亚马逊的市盈率并不经常低于30。那么，非必需消费品股票的抛售是否已经太过分了，或者亚马逊高估值的日子已经结束了吗？
亚马逊州
很容易理解为什么亚马逊的资本支出令许多投资者感到担忧。它承诺仅在 2026 年就将花费 2000 亿美元的资本支出。这在当今的科技行业并不罕见，但比 Alphabet 的 1750 亿至 1850 亿美元或 Meta Platforms 承诺的 1250 亿至 1450 亿美元还要多。
此外，尽管其流动性为 1,430 亿美元，但过去 12 个月的资本支出将自由现金流减少至仅 12 亿美元。因此，它今年出售了债券以帮助支付资本支出成本，包括本月发行了至少 250 亿美元。考虑到其巨大的流动性，这种行为直到最近还是难以想象的。
纳斯达克股票代码：AMZN
然而，对人工智能（AI）的投资似乎改善了该公司的业绩，包括其电子商务领域。 2026 年第一季度，净销售额同比增长 17%，几乎是 2025 年第一季度 9% 年度增幅的两倍。
同季度净利润同比增长 77%，甚至超过 2025 年第一季度 64% 的年增幅。考虑到这一增长，投资者可能会认为 29 倍市盈率是历史上便宜的估值。尽管如此，分析师预计今年利润将增长 21%，这一增长速度显着放缓，可能会冷却投资者对较低市盈率的热情。
亚马逊股票抛售是否太过分了？
考虑到亚马逊的历史、资本支出和改善的业绩，亚马逊似乎处于超卖区域。诚然，市盈率表明该股并未成为令人尖叫的便宜货，因为巨额资本支出和即将到来的利润增长放缓可能会让投资者犹豫不决，这是可以理解的。
尽管如此，亚马逊显然正在进行这项投资，以保持人工智能领域的竞争力。此外，即使分析师预测的利润增长更为保守，其市盈率跌至 30 以下也是不寻常的。
此外，资本支出有助于推动净销售额增长，并在最近几个季度带来大幅利润增长。假设净利润增长远高于 21%，亚马逊股票可能会重新获得一些吸引力。
最终，这种改善只是猜测，目前还不清楚亚马逊是否已经触底。不过，如果你想开始在亚马逊建立一席之地，现在可能是开始这一过程的好时机。