在管理层概述了雄心勃勃的人工智能收入预测后，博通 (AVGO) 重新成为焦点，预计在长期芯片合作伙伴关系和大量超大规模数据中心支出的支持下，2027 年将达到 115 亿美元，2028 年将达到 230 亿美元。
博通的人工智能预测在经历了几个月的波动后发布，股价在过去 90 天下跌了 6.7%，但年初至今的股价回报率仍为 4.3%，5 年股东总回报率为 716.1%，即使短期情绪降温，也反映了长期表现。
关注 91 只人工智能基础设施股票，这些股票与博通 (Broadcom) 一样，直接迎合不断增长的人工智能数据中心需求，并可能为下一个主要上涨做好准备。
因此，由于博通在一年多的时间里仍然稳健增长，但在上个季度降温，这些激进的人工智能目标是否证明支付今天的倍数是合理的，或者风险和回报的平衡是否开始向另一个方向倾斜？
最受欢迎的叙述：44.3% 被低估
Broadcom 最受关注的叙述将公允价值定为 651.05 美元，而最后收盘价为 362.51 美元，这意味着巨大的估值差距取决于其在数字基础设施中的作用到底有多持久。
正如公用事业、铁路和工业供应商为实体经济提供必要的基础设施一样，博通也为数字经济提供必要的基础设施。无论数据是由人工智能模型、云应用程序、企业软件、自治系统还是尚不存在的未来技术生成的，这些数据仍然必须被处理、移动、连接、保护和管理。
了解为什么 177 名投资者认为 Broadcom 的 44% 被低估。
据niteco称，该论文的基础是博通更像是一家关键基础设施提供商，而不是周期性芯片供应商，其混合了涉及网络、存储、连接、网络安全和私有云平台的半导体解决方案和基础设施软件。
预测数据支持了这一叙述框架，收入预计每年增长 33.8%，盈利预计每年增长 36.7%，均领先于更广泛的美国市场，而三年内股本回报率预计为 45.7%，远高于通常用来定义高水平的 20% 门槛。
该叙述还严重依赖资本配置，指出收购、再投资、债务管理和股息增长的历史，结合当前的盈利指标，例如 42.9% 的净利润率（去年同期为 31.3%）以及非常高质量的收益，这些都是博通可能证明从大约 1.73 美元的市值进行复利计算的理由。
这个故事存在明显的风险，包括过去三个月内大量的内幕抛售、首席执行官的薪酬远高于美国大型同行，以及警告称，如果超大规模的支出或人工智能回报不足，围绕人工智能和定制芯片的热情可能会重置。即使基础业务仍然盈利，这也可能会给估值带来压力。
对于权衡这些人工智能收入目标与当前股价的读者来说，该故事的公允价值 651.05 美元反映了一种被低估的观点，这种观点取决于博通随着时间的推移继续将其在网络、软件和数据基础设施领域的地位转变为强劲的增长和高股本回报率。
结果：公允价值为 651.05 美元（低估）
尽管如此，如果人工智能数据中心订单急剧放缓，或者首席执行官的高薪和内幕抛售削弱了人们对博通纪律的信心，这种说法可能会被打破。
了解博通这种说法的主要风险。
下一步
如果博通的风险和回报组合感觉非常平衡，那么现在是时候自己对数字进行压力测试，并使用 4 个关键奖励和 1 个重要警告信号快速制定自己的立场。
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