Nvidia 今年迄今仅上涨 3%，而 SOX 飙升 82%——是什么阻碍了它的发展？
Sam Boughedda 太平洋夏令时间 2026 年 7 月 8 日星期三凌晨 4:32 1 分钟读到 NVDA +0.71% Investing.com——美国银行在周三的一份报告中表示，英伟达相对于更广泛的半导体指数的表现明显不佳，这是一个引人注目的买入机会，重申了对该股的买入评级和 350 美元的目标价。分析师 Vivek Arya 在一份报告中表示，尽管英伟达在人工智能计算领域占据主导地位，但与费城半导体指数 82% 的涨幅相比，该股今年迄今仅上涨了 3%。他指出了影响该股的四个主要投资者担忧：内存成本上涨带来的毛利率压力、定制 ASIC 竞争、投资者所有权拥挤，以及一些人认为通过供应商融资而不是回购或股息来浪费现金。在利润率方面，Arya 表示，投资者“夸大了 HBM 的成本压力，同时低估了 NVDA 的定价能力、规模和 1190 亿美元的供应链承诺”。虽然从 Blackwell 到 Rubin，每个机架的 HBM 内容可能会增加约 0.2-30 万美元，但 Arya 指出，在计算、网络和软件升级的推动下，机架价格可能会增加 2-300 万美元。美国银行预计毛利率将保持在 70% 左右。在ASIC竞争方面，Arya指出，谷歌的TPU、亚马逊的Trainium和Meta的MTIA都已存在多年，“但NVDA GPU收入自2015年以来增长了约700倍”。对超大规模企业的销售额同比增长 115%，几乎是云资本支出增长的两倍。美国银行表示，英伟达目前的预期市盈率估值为 18 倍，为七年来的最低点，这意味着 2027 年至 2028 年每股收益预期相对于成长型同行将出现“不合理的 30-35% 的逆风”，Arya 表示他“强烈不同意”。相关文章 Nvidia 今年迄今仅上涨 3%，而 SOX 飙升 82% — 是什么阻碍了它的发展？高盛预计 2026 年股市回报率较低，但仍具吸引力 摩根士丹利 CIO 调查：为何人工智能炒作并未推动 2026 年 IT 预算 条款和