大多数投资者已经知道，人工智能基础设施的大规模建设正在进行中，并且可能至少持续到 2030 年。然而，对于具有长期思维的投资者来说，关键问题是随着建设阶段开始放缓、物理人工智能支出大幅增加以及自动驾驶和机器人技术等技术的扩张，该投资在哪里。
答案之一是安森美半导体 (ON Semiconductor) (ON +0.44%)，好消息是该股的市盈率很高，比 Nvidia (NVDA +0.14%) 和 Advanced Micro Devices (AMD +2.80%) 等更知名的人工智能公司更具吸引力。
安森美半导体涉足人工智能基础设施
电源和传感业务以其在传统核心终端市场（即汽车（主要是电动汽车和自动驾驶）和工业）中对功率密度的影响而闻名。目前，这两个终端市场仍主导其销售。
纳斯达克：开
然而，它之所以成为人工智能相关支出的主要参与者，有三个原因。
首先，它拥有快速增长的电源芯片业务，销往人工智能数据中心。事实上，管理层预计，从 2026 年到 2030 年，其对人工智能数据中心市场的销售额将以 50% 的复合年增长率增长，达到 25 亿美元。据华尔街估计，到 2030 年，该公司的销售额将达到 25 亿美元，占其总销售额的 19%。此外，该公司是 Nvidia 的技术合作伙伴，为新的 800 伏直流 (VDC) 数据中心构建架构，这可能会推动下一阶段人工智能数据中心的投资。
不断增长的数据中心业务对该公司来说是个好消息，也预示着 Nvidia 和 AMD 强劲的中期前景。但事情是这样的：在人工智能基础设施初步建成后，随着云计算和法学硕士培训的大量支出，市场可能会转向以物理人工智能的形式实施。
安森美半导体现已成为实体AI股票
其次，在即将收购人工智能计算公司 Synaptics (SYNA -0.28%) 的推动下，管理层将成为物理人工智能支出的主要参与者。安森美半导体已经拥有支持物理AI解决方案的电源、传感和控制技术，加入Synaptics AI边缘智能解决方案的“大脑”将增强新公司在物理AI方面的整体内容。
毫无疑问，这将是一个快速增长的市场，理解它的一个好方法是将人工智能基础设施建设与构建训练集群、推理和语言模型以使人工智能发挥作用进行比较，但考虑到机器人或自动驾驶汽车需要立即做出决策，边缘计算的必要性至关重要。
需要明确的是，Nvidia 和 AMD 也将成为物理人工智能领域的主要参与者。例如，Nvidia 构建模型（例如用于自动驾驶的开源 AI 模型 Alpamayo）来鼓励汽车制造商购买 Nvidia 的芯片，AMD 在 2022 年收购 Xilinx 使其在物理 AI 边缘计算领域占据了强大的地位。然而，关键是安森美半导体比英伟达或AMD在物理AI方面的接触相对更多。
第三，物理人工智能的增长将有机地扩大安森美半导体的市场，因为这意味着电动汽车和自动驾驶汽车销量（以及每辆车的半导体内容）以及机器人和自动化等一系列工业应用的增加。
安森美半导体估值颇具吸引力
管理层最近举行了一次投资者日活动，并概述了到 2030 年年收入增长 12%-14% 的预期，自由现金流 (FCF) 从 16 亿美元增加到 2030 年的 35 亿美元。从这个数字来看，该公司目前的市值仅为 328 亿美元，如果该公司能够在人工智能基础设施和物理人工智能增长的推动下实现其目标，那么在我看来，当前的价格将被严重低估。