Robinhood Markets ( HOOD -1.53​​% ) 已成为金融科技 (fintech) 领域的主要力量。虽然它在为传统金融服务带来现代变革方面处于领先地位，但它也推出了带有风险的新产品；这是同一枚硬币的两面。

罗宾汉的股票已经反映了这一点。过去几年，它一直波动不定，先飙升后暴跌。今年迄今已上涨 10%。随着金融世界的变化，投资者预计五年后会怎样？

在区块链上运行金融

Robinhood 于 2013 年在其股票交易平台上推出免费交易，引起了投资者的注意。这对散户投资者来说是一个游戏规则改变者，他们以前必须支付 7 至 10 美元才能进行交易。

管理层继续看到其在金融民主化和为散户投资者创造更多机会方面的使命和机遇。区块链的出现极大地推动了其业务，并计划将其用于加密货币交易以外的产品。美国证券交易委员会 (SEC) 上周推出创新豁免成为头条新闻，该豁免允许代币化证券通过 Robinhood 等代币化证券交易场所进行交易。

代币化股票是由真实股票份额支持的代币，但代币的优势在于其易于交易以及平台 24/7 可用，而不仅仅是在市场交易时间内。它们还可以出售或交换为其他代币或加密货币，因为它们都在区块链上。这就是 Robinhood 所设想的市场，也是它擅长的创新。

与此同时，它还增加了更多标准的金融服务，如银行账户和信用卡。这创建了一个更完整的平台，并增加了风险较高的服务集的稳定性。

收入来源不稳定

收入增长迅速，第二季度同比增长32%。然而，与前几个季度相比，这一增速大幅放缓。当比特币飙升时，加密货币交易推动了强劲增长，但在比特币下跌后放缓。

它拥有许多热切的用户，并且持续增加更多用户，但速度比我希望看到的像 Robinhood 这样的年轻颠覆者要慢。资金客户同比增长 7%，达到 2840 万，投资账户增长 9%，达到 2990 万。不过，它的客户具有粘性，而且其黄金会员计划的增长速度要快得多，比去年增加了 39%，达到 480 万。

纳斯达克股票代码：胡德

那么五年后罗宾汉会在哪里呢？随着它推出新产品并吸引更多用户，它应该会继续以健康的速度增长。然而，该公司的市盈率为 55 倍，市销率为 23 倍。这与其所表现出的增长相比是一个巨大的溢价。如果它继续以30%的复合年增长率（CAGR）增长，五年后，它将拥有186亿美元的收入，但这将超过目前整个在线零售经纪行业的总和，因此可能性不大。如果复合年增长率为 15%，则将达到 100 亿美元，即是今天数字的两倍。

按照销售额的 23 倍计算，市值将达到 2300 亿美元，即现在的两倍。不过，维持这么高的估值不太可能，如果市销率减半至11，市值就和今天一模一样。