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就在 iPhone 预计 9 月份首次亮相的几周前，谷歌向苹果公司 (AAPL) 发起了最新一击。 Alphabet (GOOG) (GOOGL) 子公司推出了全新 Pixel 11 系列，将 Gemini AI 置于其最新智能手机推广的核心，并让投资者重新审视谷歌计划如何在人工智能设备市场竞争。
这个时机对投资者来说很重要。与谷歌搜索、广告和云相比，Pixel 仍然是一个小业务，但硬件为 Alphabet 提供了一种将 Gemini 置于数百万消费者面前的直接方式。如果谷歌能够利用 Pixel 来加强其人工智能生态系统，并从苹果那里获得哪怕是一小部分份额，那么其战略回报可能会比单纯的手机销售要大得多。
GOOGL 股票失去了一些动力
Alphabet 的股价在过去 12 个月中表现强劲，但 2026 年的情况更加复杂。根据 Barchart 数据，GOOGL 股价在 5 月 18 日触及 408.61 美元的 52 周高点后，今年迄今已上涨约 10%。此后，随着投资者消化 Alphabet 庞大的人工智能支出计划，该股大幅回落。
GOOGL 8 月 13 日收于 346.36 美元，比 5 月份的峰值低约 15%。此次回调反映出对资本支出激增、自由现金流压力以及 Alphabet 投入人工智能基础设施的巨额资金的担忧。
这使得 Pixel 11 的发布特别有趣。就在苹果准备推出下一代 iPhone 系列之际，谷歌正试图将其人工智能领先地位转化为面向消费者的优势。
Pixel 11 不仅仅是销售手机
谷歌的 Pixel 11 起价为 899 美元，比去年的入门价高出 100 美元，而 Pro 型号和 Pixel 11 Pro Fold 则进一步进入高端领域。该产品线包括更深入的 Gemini 集成、升级的相机、人工智能摄影以及旨在使设备在日常情况下更有用的新软件功能。
Alphabet 更大的机会是生态系统的扩展。
每个额外的 Pixel 用户都可能成为另一个 Gemini 用户，从而增强谷歌在智能手机、搜索、YouTube、云和其他产品上分发人工智能服务的能力。这可能有助于 Alphabet 更直接地与苹果紧密集成的硬件和服务生态系统竞争。
尽管如此，投资者仍应保持现实的预期。 Pixel 并不需要超越 iPhone 才能发挥作用。即使是小幅的市场份额增长也可以帮助谷歌提高 Gemini 的采用率并强化其更广泛的人工智能战略。
Alphabet 第二季度的数据显示了更大的故事
Pixel 的发布是在第二季度大获成功之后。 Alphabet 的收入为 1198 亿美元，同比增长 24%，高于华尔街约 1169 亿美元的预期。 Google 服务收入增长 15%，达到 945 亿美元，而搜索和其他收入增长 17%。
表现最突出的是谷歌云。
在人工智能基础设施和人工智能解决方案需求的推动下，云收入飙升 82%，达到 248 亿美元。营业收入也大幅增长，表明 Alphabet 开始将其大规模的人工智能投资转变为有意义的增长引擎。
但有一个问题。第二季度资本支出达到 449 亿美元，导致自由现金流降至负 59 亿美元。 Alphabet 随后将 2026 年资本支出预期上调至 1950 亿至 2050 亿美元。
人工智能、云和 Waymo 让故事不断发展
Pixel 系列手机只是 Alphabet 更广泛战略的一部分。该公司继续向数据中心、定制人工智能芯片和 Gemini 投入数十亿美元，同时扩大谷歌云的人工智能基础设施业务。
Alphabet 还拥有其他长期增长引擎，包括 Waymo、YouTube 及其 TPU 半导体业务。该公司的垂直整合人工智能战略涵盖芯片、模型、云基础设施和消费者分销，如果人工智能货币化继续加速，投资者将有多种方式受益。
华尔街仍认为 GOOGL 股票有显着上涨空间
分析师仍然极度看好 GOOGL 股票。 Barchart的最新数据显示，54位分析师一致给予“强力买入”评级，12个月平均目标价为429.63美元。从目前的价格来看，这意味着大约有 25% 的上涨空间。市场最高目标价为 515 美元。
这种看涨观点表明，华尔街的目光不仅仅局限于 Pixel 销售。分析师似乎更关注 Gemini、谷歌云、搜索和 Alphabet 更广泛的人工智能投资能否转化为持续的盈利增长。
因此，对于 GOOGL 投资者来说，Pixel 11 的发布并不是为了窃取苹果的王冠，而是为了证明谷歌可以将其人工智能优势转化为消费者生态系统。如果这种情况发生，这款手机可能会成为 Alphabet 下一个增长篇章中极其重要的一部分。