是什么造就了一只优秀的股票？这似乎对每个投资者来说都是一个显而易见的问题，但答案并不总是那么明显。这是一个革命性的产品吗？新技术？惊人的成长？现金流强劲？显然，不同的品质与不同的投资风格产生共鸣。
从长期投资的角度来看，区分赢家和输家的最重要因素之一是定价能力。这意味着公司可以在不抑制需求的情况下对其产品收取更高的价格，并且意味着该公司拥有拥有强大追随者的优秀品牌。拥有定价权的公司能够经受住充满挑战的时期，并成长为更大、更好的公司。
没有比高通胀环境更好的时机了。麦肯锡报告显示，79% 的消费者正在降价购买。随着消费者对消费方式变得更加挑剔，请注意哪些公司不需要降价来产生销售。考虑这五家巨头：Costco Wholesale (COST -0.10%)、可口可乐 (KO +0.32%)、On Holding (ONON +3.08%)、星巴克 (SBUX -2.64%) 和宝洁 (PG +0.43%)。
赞达亚 (Zendaya) 为《On Hold》拍摄。图片来源：持有。
1.好市多
Costco是折扣之王，但其定价能力的突出之处在于其会员费。 2025 年，它将高级会员的费用从 60 美元提高到 65 美元，或者从 110 美元提高到 120 美元，但其续订率和注册率一直很高。相反;当经济困难时，购物者往往会更多地在 Costco 购物，为了充分利用会员资格和最优惠的价格，每一分钱都很重要。
纳斯达克：成本
2026 财年第四季度（截至 8 月 30 日），总销售额同比增长 11.2%，达到 939 亿美元，主要得益于可比销售额 (comps) 增长 9.4%。平均票价上涨了 5.9%，但管理层表示，他们正在压低价格，这意味着价格上涨是由于消费者购买更多。
2.可口可乐
可口可乐是具有强大定价能力的公司的典型例子，这也是沃伦·巴菲特热爱其业务的原因之一。人们需要喝点东西，而他们喜欢可口可乐。该公司采取了许多行动来让消费者在通货膨胀的情况下继续购买，包括新的营销活动、更小、更低成本的包装，以及与零售商合作，将其饮料摆在消费者面前。
纽约证券交易所代码：K.O.
结果非常好。第二季度销售额同比增长 6%，尽管单位护理量增长了 1%。更高的定价抵消了成本的上升，每股收益 (EPS) 增长了 30%，达到 0.86 美元。
随着时间的推移，这种模式取得了非凡的成功，可口可乐以其出色的股息回报股东，该公司已连续64年筹集股息，使其成为股息之王（连续50年或以上提高股息的公司的称号）。
3. 等待中
On Holding 是运动休闲和运动鞋领域相对较新的参与者，并将自己定位为高端产品的领导者。它已经培养了大批追随者并瞄准了富裕的消费者，这有助于它在当前的经营环境下承受降价的需要。
第二季度，其直接面向消费者渠道的收入同比增长 21.6%（汇率中性），同比增长 34.3%，这表明客户忠诚度。它保持了其定价和形象，毛利率从 61.5% 提高到 65.4%。该公司已与女演员赞达亚和足球明星基利安·姆巴佩等名人签署了重要的名人大使协议，以确保其在行业中的品牌影响力。管理层在投资者日宣布，有信心在 2029 年之前保持其优质地位并保持 65% 的毛利率，这一消息得到了市场的好评。
4.星巴克
过去几年，星巴克经历了一段艰难的时期，但在首席执行官布莱恩·尼科尔(Brian Niccol)的新领导下，情况开始好转。定价权实际上对它有利；以前的管理层推出了太多特价商品，稀释了品牌。尼科尔采取了相反的做法，削减特价产品并倾向于公司的优质形象。它正在发挥作用。
2026 财年第三季度（截至 6 月 28 日），在交易量增长 4.2% 和平均票价增长 3.5% 的推动下，全球比较同比增长 7.9%。这意味着，即使通货膨胀加剧，也会有更多的人回归星巴克的高价饮料。利润也在增加，Niccol 表示这将在调整公司业绩后实现，每股收益 (EPS) 增长 86% 至 0.91 美元。
5.宝洁公司
宝洁公司生产许多您熟悉和喜爱的优质美容和卫生品牌，并且愿意多花一点钱购买。这就是它所依赖的，即使在困难时期，销售额通常也会以较低的个位数增长。虽然一些顾客转而购买通用品牌，但许多人还是会花钱购买他们认为有价值的小奢侈品，因为这些品牌更好。这些名称包括帮宝适 (Pampers) 尿布、汰渍 (Tide) 洗衣粉和泡芙 (Puffs) 面巾纸。
纽约证券交易所代码：PG
2026财年第四季度（截至6月30日），价格上涨推动其五个类别中的三个类别的销售额增长，总销售额同比增长2%。它没有通过降价来促进增长，而是加倍提升其高端定位并提高消费者忠诚度。
宝洁公司也是股息之王，过去 70 年来一直提高股息。