联邦云和人工智能合同正在增加。与此同时，各机构竞相对遗留系统进行现代化改造并改善公民服务。正是在这种背景下，退伍军人事务部 (VA) 扩大了与 Salesforce Inc.（纽约证券交易所代码：CRM）的关系。
7 月 24 日，Salesforce 宣布与退伍军人事务部签订了一份为期 3 年的协议，合同总额上限为 16 亿美元。这份最新合同的重点是人工智能驱动的工作流程和服务交付，它建立在 Salesforce 与退伍军人机构建立的十多年关系的基础上。
政府数字现代化正在创造新的增长机会
VA 为超过 1700 万退伍军人及其家人提供服务。其网络覆盖 170 个医疗中心和 1,100 多个门诊诊所。 2025 年，该机构处理了超过 8200 万次直接护理预约。
与其他联邦机构类似，退伍军人事务部正在投资人工智能和云技术，以提高效率并减少管理工作量。
该机构已选择 Salesforce 的 Missionforce 部门来提供一个平台，支持患者分类、自动化福利验证和简化护理安排。此外，该平台将使员工能够更快地访问信息并加强协作。退伍军人管理局的目标是，在现代化全面部署后，将预约安排时间从平均 28 天缩短到几分钟。
白宫已请求在 2027 财年为民事联邦机构提供 757 亿美元的技术资金。退伍军人事务部是预算请求拨款的最大受益者，为 122 亿美元。
对于 Salesforce Inc.（纽约证券交易所股票代码：CRM）来说，最新奖项再次证明了其 Agentforce 平台和公共部门战略备受瞩目。
该协议达成的时机很有趣。 Salesforce、微软公司（纳斯达克股票代码：MSFT）、亚马逊公司（纳斯达克股票代码：AMZN）和其他云服务提供商在持续的联邦数字化转型中积极寻求政府合同。
Salesforce 与 Microsoft 相比如何
根据传统估值指标，Salesforce 的交易价格低于微软公司（纳斯达克股票代码：MSFT）。目前，该公司的预期市盈率约为 13 倍，而微软的市盈率为 23.5 倍。 Salesforce 的股息收益率也较高，为 0.96%，而微软为 0.78%。
然而，这两家公司在政府合同市场上占据不同的地位。 Microsoft 主要通过 Azure 和 Microsoft 365 提供云基础设施和生产力软件。另一方面，Salesforce 专注于客户关系管理、案例管理、工作流程自动化和人工智能驱动的公民参与。
哪些因素会影响 Salesforce 的增长前景
最新的退伍军人事务部合同增强了 Salesforce 的公共部门信誉，有可能使该公司在未来更容易获得更多政府合同。此外，这笔交易还提供了额外的收入可见性。此外，医疗保健和政府机构继续采用 Salesforce 的 Agentforce 平台可以释放进一步的增长机会。
除了这些亮点之外，还有一些令人担忧的领域。首先，虽然联邦合同可能利润丰厚，但采购周期可能会延迟实施和收入确认。此外，来自微软公司（纳斯达克股票代码：MSFT）、亚马逊和甲骨文公司（纽约证券交易所股票代码：ORCL）的日益激烈的竞争可能会给 Salesforce 未来赢得联邦合同带来压力。 Salesforce 还必须证明其对人工智能产品的投资能够转化为盈利增长。
对冲基金和卖空者如何看待 Salesforce
尽管年初的兴趣有所放缓，但 Salesforce Inc.（纽约证券交易所股票代码：CRM）仍然是对冲基金持有者的最爱。截至 2026 年第一季度末，有 101 家对冲基金持有 Salesforce 股票，低于上一季度的 115 家。微软公司（纳斯达克股票代码：MSFT）的对冲基金持有量也有所下降，从之前的 312 只降至 282 只。
近几个月来，对 Salesforce 的看跌押注有所缓解。截至6月底，Salesforce的空头利率为6.41%，低于5月底的7.7%和4月底的8.8%。微软的空头利率为1.27%。尽管微软的看跌头寸低于 Salesforce，但可以看到卖空者正在稳步缩减对 Salesforce 的持仓。
投资者要点
Salesforce 价值 16 亿美元的退伍军人事务部合同表明其在联邦数字化转型工作中发挥着日益重要的作用。该合同扩大了与美国最大的医疗保健组织之一的既定关系，并可以提供额外的经常性收入可见性。 Salesforce 的优势包括不断扩大的公共部门影响力、有吸引力的估值以及持续的机构投资者支持。
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