近四年前 FTX 的崩溃清楚地表明，美国缺乏切实可行的监管制度来妥善保护数字资产投资者和消费者。 《澄清法案》将解决这一挥之不去的差距，但我们还没有花足够的时间来强调它将为这些客户提供的保护。
FTX 崩溃后，消费者受到了伤害，因为基本保护要么来得太晚，要么完全缺失。许多人不知道他们的资产在哪里，他们的财产是否与平台的资金分开持有，或者如果公司倒闭会发生什么。监管机构、破产法院和执法机构只能对残骸进行整理，而客户则付出了代价。
《澄清法案》将在危机发生之前在市场上建立强有力的消费者保护。该法案将为消费者用来购买、出售和持有数字资产的集中平台、经纪人、交易商和托管人制定明确的联邦规则。这些规则将涵盖注册、监督、披露、托管、隔离、市场诚信、利益冲突、预防欺诈和破产。
作为一名前金融监管者，我明白没有任何法律可以阻止每一个市场失灵或阻止每一个不良行为者。每个市场、任何规模都存在欺诈行为，但强有力的规则可以减轻最坏的结果。它们为监管机构提供了可见性，在消费者使用其产品之前为公司规定了义务，并要求公司以基本且可执行的责任来运营。该法案通常被描述为加密货币市场结构立法。这个描述是准确的，但它并没有全面反映。市场结构是一种法律架构，决定谁必须向哪个机构注册、谁监督市场、公司欠客户什么、如何保护资产、必须进行哪些披露以及出现问题时会发生什么。
如今，数百万美国人已经在使用数字资产交易所、经纪人、交易商和托管人。他们开设账户、买卖资产、依靠平台执行交易，并经常信任中介机构来持有他们的财产。如果这些企业要为美国消费者服务，它们就应该在明确的联邦规则下运营。
《澄清法案》将制定这些规则。数字资产中介机构必须注册、满足资本和风险管理标准、保存记录、向零售客户披露重大信息、监控市场、解决利益冲突，并遵守涵盖欺诈、操纵、营销、监管和公平定价的行为规则。这些是成熟金融市场的基本保障。他们也应该在这里申请。
该法案还解决了平台失败时最重要的问题：客户的资产会怎样？
消费者应该了解中介机构持有的客户资产是否隔离、公司是否可以使用这些资产、在什么条件下可以使用这些资产以及如果公司资不抵债将如何处理这些资产。这些问题应该在法律中得到回答并提前披露。在客户已经失去财产后，他们不应该被留给破产法庭。
Clarity 将在客户必须在破产程序中测试这些保护措施之前建立这些保护措施。它为注册数字资产中介机构制定了客户资产保护要求，包括托管标准、隔离要求、滥用客户财产的限制以及在破产时更明确地处理客户资产。这是从欺诈性数字资产交易所 FTX 的失败中得到的最明显的教训之一：当客户财产规则不确定、冲突不受控制、监管机构被迫在崩溃后重建事实时，消费者付出了代价。
该法案还改善了消费者在资金面临风险之前收到的信息。数字资产市场可能是技术性的、快速变化的，并且普通用户和投资者难以评估。消费者不需要成为软件开发商、证券律师或破产专家就可以了解使用平台或购买资产的基本风险。 《澄清法案》要求以通俗易懂的语言披露技术、治理、交易活动、波动性、激励措施、利益冲突和其他重大风险。
此外，《澄清法案》为负责任的公司和执法部门提供了更好的工具来打击欺诈、诈骗和其他犯罪活动。它规定了数字商品交易所、经纪商和交易商的《银行保密法》义务。它为数字资产亭创建了一个联邦框架，消费者特别容易受到诈骗和压力策略的影响。它为公司提供了一条更清晰的途径，可以在善意行事时（包括应执法部门的要求）暂时减缓可疑交易。
需要明确的是，如果清晰度没有通过，并不会让数字资产消失。它不会放松市场，保护消费者免受他们已经使用的平台的影响，也不会让监管机构更清楚地了解当今正在发生的活动。它将保留以前令消费者失望的相同差距。现状并不是一个负责任的解决方案。
虽然没有任何法律可以保证永远不会再发生崩溃，但强大的联邦框架可以通过要求联邦监督、托管标准、客户财产保护、通俗易懂的语言披露、市场诚信规则、防欺诈工具和零售教育来降低崩溃的可能性。
双方成员花了数年时间致力于建立一个持久的数字资产市场框架，因为利害关系是真实的。
消费者不应等到另一场危机才获得应有的保护。
国会应该通过《澄清法案》。
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