CryptoQuant 分析师 Axel Adler Jr 发文表示，比特币正再次测试约 62,000 美元的 2 月低点，而当前 7 日净已实现亏损已达约 70 亿美元，高于今年 2 月低点时的水平，但仍低于冬季市场恐慌期间约 140 亿美元的峰值亏损。

Axel Adler 认为，与今年 2 月不同的是，本轮市场在接近低点时卖压并未减弱，反而持续增强，显示当前底部测试面临更强的投降压力，市场暂未释放快速反弹信号。只要 BTC 维持在 54,000 美元上方，市场仍未进入全面投降阶段；若跌破并持续运行于 2 月低点下方，则可能进一步下探 54,000 美元附近的全网成本支撑区域。

Axel Adler Jr 指出，目前 BTC 价格已明显跌破短期持有者（STH）约 76,000 美元的成本价，市场正尝试跌破 2 月低点。若进一步下行，主要支撑仅剩全网平均已实现价格约 54,000 美元，以及长期持有者（LTH）成本价约 49,000 美元，这两个区域在历史周期中曾对应全面投降（Capitulation）阶段及周期底部形成区间。