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《加密多空》。本星期：
，Moon Pursuit Capital 创始人兼执行合伙人
围绕人工智能的讨论已成为一个熟悉的问题的主导：哪些公司会获胜？投资者正在试图确定下一个主导模式、应用程序或人工智能平台，并相应地部署大量资本。但我认为还有另一个投资问题值得更多关注。如果人工智能在经济上变得像市场预期的那样重要，那么该经济实际上将依靠什么金融基础设施运行？
我越来越相信答案将涉及区块链和数字资产。这并不意味着每个人工智能公司都需要代币，也不意味着将“人工智能”附加到加密项目会突然创造价值。更有趣的机会存在于这两个领域，其中自主软件开始与金融系统交互，并且需要能够像移动信息一样快速、以编程方式移动价值的基础设施。
我们正在走向一个人工智能代理不再简单地生成文本或分析数据的世界。他们将与其他代理进行谈判、购买计算资源、支付数据费用、执行交易并在人类设定的参数范围内管理财务决策。传统的支付基础设施是围绕发起交易的人和机构构建的。它并不是为数以百万计的持续跨境持续进行低价值交易的自主软件代理而设计的。
区块链基础设施非常适合这种环境，因为货币可以变得可编程。人工智能代理可以与钱包交互、执行智能合约或转移稳定币，而无需与传统金融基础设施相关的相同层的手动干预。稳定币在这里特别重要，因为它们在区块链的可编程性和熟悉的记账单位之间架起了一座桥梁。
我认为投资者应该拓宽对人工智能行业的视野。这个机会不仅限于拥有构建模型或应用程序的公司。如果人工智能创造了更多的机器对机器的经济活动，那么也会对允许这些机器进行交易、证明身份、建立所有权和交换价值的基础设施产生需求。
身份就是一个很好的例子。随着自主代理的能力变得越来越强大，市场将需要一些方法来确定交易背后的人物或内容，以及代理被授权做什么。这同样适用于出处。当人工智能系统消耗数据、创建知识产权或执行交易时，确定信息来自何处以及谁拥有信息变得越来越重要。区块链不会解决这些问题的各个方面，但它们提供可验证、共享记录的能力使它们成为基础设施堆栈的自然组成部分。
我认为还有一个被忽视的资本市场角度。代币化已经将传统资产带入区块链轨道，而稳定币已经证明有意义的金融活动可以在链上运行。与此同时，人工智能正在使财务决策日益自动化。这些趋势目前正在各自发展，但它们的融合可能会很重要。可以分析市场但无法有效持有、交换或结算资产的人工智能代理本质上是有限的。将可编程智能与可编程资产结合在一起，可能性会变得更加有趣。
对于投资者来说，这需要一些纪律，因为技术融合并不意味着每个接触人工智能和加密货币的项目都应该得到溢价估值。我们在之前的加密货币周期中看到，叙事能够以多快的速度跑赢基本面，而目前人工智能也存在同样的风险。我宁愿寻找基础设施来解决由更大的自动化带来的真正问题：支付、结算、身份、网络安全、托管以及连接传统和数字市场的轨道。
我主要是作为投资者和交易员来看待这个问题的，我感兴趣的是结构性变化会创造新的资本流动和经济活动。人工智能可能是这些变化之一，但投资者不应假设所有价值都将在应用层产生。一些最大的机会可能来自于使日益自治的经济发挥作用所需的金融基础设施。
互联网改变了信息的流动方式，而区块链则改变了价值的流动方式。人工智能现在正在改变谁或越来越多地可以做出经济决策。投资者应该更加密切地关注这三个转变发生冲突时会发生什么。
本周的主导主题是传统金融从两个方向将自身连接到加密基础设施中。高盛将大约 1000 亿美元的国债基金转给了数字资产交易公司，但没有对其进行代币化，而芝加哥期权交易所全球市场和标普道琼斯指数则在延长许可协议下留下了探索代币化期权的空间。
BP 上涨，而 Backpack 在代币化股票交易量中的份额则下滑至 Robinhood 和 bStocks
代币化股权去中心化交易所 (DEX) 流量正在整合到 bStocks 和 Robinhood，而 Backpack 的份额则下降至 2% 左右。但 BP 不断攀升，达到约 1.35 美元，市场为该主题的一种获得许可、可交易的代币代理支付了费用。
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