USDC 稳定币背后的公司 Circle 推出了一个名为 Arc 的新区块链平台。与以太坊或 Solana 等区块链不同，Arc 是专门为支持基于稳定币的应用程序而设计的第 1 层网络。

稳定币是其价值与美元等法定货币挂钩的代币。 Arc 是 Circle 为解决限制稳定币在机构规模采用的基础设施挑战而做出的努力。

Circle 产品管理副总裁 Rachel Mayer 告诉 ：“我们已经帮助企业和建筑商在数十个网络中使用 USDC。” “一致的反馈是：使成本可预测，结算最终确定性，并使隐私与现实世界的义务兼容。”

本文将解释 Arc 是什么、它是如何工作的，以及 Circle 所说的它与其他区块链平台的区别。

圆为什么要建弧

虽然 USDT 和 USDC 等稳定币多年来一直是加密货币市场的一部分，但随着唐纳德·特朗普总统于 2025 年 7 月签署成为法律的《GENIUS 法案》的通过，USDT 和 USDC 等稳定币受到了越来越多的关注和采用。

然而，Circle 认为大多数现有区块链并不是为支持稳定币而设计的。 Circle 指出的常见限制包括：

Circle 表示，Arc 通过提供即时且不可逆转的交易结算（称为确定性最终性）、以稳定币定价的可预测费用、支持监管合规的可选隐私功能以及与其他区块链和传统金融系统的内置连接来解决这些挑战。

Arc 的公共测试网于 2025 年 10 月推出。 Circle 将于 2026 年 9 月 16 日开放 Arc 的公共主网。该网络目前处于私有主网，拥有 100 多个生态系统和机构构建者，Circle 首席执行官杰里米·阿莱尔 (Jeremy Allaire) 于 2026 年 8 月表示，测试网已处理近 300 万个钱包的超过 5 亿笔交易。

USDC 作为原生天然气

通过使用 USDC（一种由现实世界资产支持的数字货币），Circle 旨在消除使用波动性代币来支付交易费用的需要。该网络还可以通过付款系统支持其他稳定币作为天然气。

据 Circle 称，Arc 的费用模型建立在以太坊的 EIP-1559 架构之上，但用网络需求的加权移动平均值取代了区块级调整。这种平滑机制使费用保持较低且可预测。费用以 USDC 计价并直接存入链上 Arc Treasury。

Mayer 表示：“Arc 的快速最终确定性和原生 Gas 加上 Circle 的 CCTP 和网关互操作性服务作为稳定币流动性中心，使 USDC 能够在区块链生态系统中自由移动。” “因此，构建者和用户可以使用适合他们需求的网络，同时仍然利用 Arc 的稳定币优化轨道。”

这种设计实现了基于美元的、可审计的、稳定的费用结构，Circle 表示，这种结构比投机性代币模型更适合金融机构。

确定性解决和共识

Arc 的共识层由 Malachite 提供支持，这是一种基于 Tendermint 的拜占庭容错 (BFT) 引擎。验证者选择目前已获得许可，并基于运营弹性、地理分布和监管合规性。据 Circle 称，计划包括过渡到“许可的”股权证明机制。

2026 年 8 月，Circle 任命了创始验证者群体，以确保网络的启动。 BlackRock、DTCC、Galaxy、Global Payments、ICE、Mastercard、MoneyGram、SBI Group、渣打银行、住友商事株式会社和 Visa 将与 Circle 一起运行验证器。

为了减少滥用的机会，Circle 正在开发加密内存池、批量交易处理和多提议者共识等工具，所有这些都是为了确保金融应用程序更公平地执行。

启动时 Arc 上运行的内容

Circle 已将 Aave、Morpho 和 Uniswap 列为 Arc 从第一天起就有望加入的 DeFi 协议，Binance Wallet、Chainlink、Fireblocks、Kraken、Ledger、MetaMask 和 Upbit 提供访问和基础设施，Rain、Thunes 和 Wirex 提供支付服务。

贝莱德预计将在 Arc 上部署其代币化货币市场基金 BUIDL。 DTCC 将在 2027 年下半年之前实现网络上托管资产的代币化。

ARC 代币

Circle 于 2026 年 5 月发布了 Arc 白皮书，概述了 ARC 原生代币在 Arc 网络过渡到权益证明共识模型时作为 Arc 网络“协调机制”的作用。

在这种模式下，一组“许可”的验证者生成区块并维护网络，并将通货膨胀资助的发行奖励和费用衍生收入转换为 ARC。

Arc 网络被设计为“将随着时间的推移而扩展的整体平台”，随着堆栈每一层“新功能的出现”，ARC 的角色也将同样扩展，包括应用程序、代理 SDK 等开发工具包和协议服务。

ARC 质押者可能会从生态系统合作伙伴那里获得“折扣交易费率”和“优先访问权”，包括 Circle 的跨链转账操作和稳定币铸造。

ARC 代币的初始供应量将为 100 亿个，新代币的发行预计将以每年 2-3% 的速度开始。白皮书称，长期目标是“通胀中性”，具体时间表取决于网络增长。

在最初的 ARC 代币供应中，60% 分配给生态系统，为开发者赠款、代币销售和其他参与机制提供资金。 25% 分配给 Circle，15% 将用于长期储备，作为“不可预见情况”的缓冲。

该代币也开始出现在 Circle 的账户中。该公司于 2026 年 8 月公布第二季度业绩，将全年其他收入指引大致翻了一番，从 1.5 亿美元增至 1.7 亿美元，增至 3.1 亿美元至 3.3 亿美元，部分增长归因于 ARC 代币预售的已确认收入。

选择加入机构隐私

Arc 包括一个模块化隐私系统，旨在平衡合规性与保密性。第一个功能是保密转账，可以隐藏交易金额，同时保持地址可见。智能合约通过预编译与加密后端交互，使用可信执行环境（TEE）进行私有计算。

机构可以通过查看密钥有选择地向监管机构或审计人员披露数据。随着时间的推移，Arc 计划支持：

Circle 的工具跨 Arc 和其他区块链连接法定货币和 USDC：Mint 在 Arc 上将法定货币转换为 USDC，CCTP 通过跨链销毁和重新铸造 USDC 来转移 USDC，Gateway 提供与链无关的 USDC 余额，并为钱包和应用程序提供内置流动性再平衡。

Mayer 表示：“Arc 通过解锁新的用例、合作伙伴和链上机构流动性来加强更广泛的多链生态系统。” “建设者和用户可以使用适合他们需求的网络，同时仍然利用 Arc 的稳定币优化轨道。”

在区块链生态系统中的定位

Arc 进入了一个竞争环境，其中包括比特币、以太坊和 Solana 等公共第一层区块链，Plasma 和 Frontier 等以稳定币为中心的链，Arbitrum 和 Base 等第二层网络，以及支付公司运营的私有或半公共网络。

Circle 的与众不同之处在于其作为最大稳定币之一 USDC 的发行者在市场上的现有地位，以及它已签约运营该网络的金融机构名单。

2026 年 5 月，Circle 宣布对 ARC 进行 2.22 亿美元的代币预售，该代币的完全摊薄估值达到 30 亿美元。此次融资由风险投资公司 Andreessen Horowitz 领投，投资 7500 万美元，其他参与者包括贝莱德 (BlackRock) 和阿波罗基金 (Apollo Funds)。

通过为可编程、合规的金融运营构建专用链，Arc 旨在将稳定币的用途扩展到支付以外的领域，并扩展到实时结算、代币化和全球资本领域。

梅耶尔表示：“监管的明确性往往是机构采用的催化剂。”他补充说，Arc 的设计目标是“企业级”。

编者注：本文最初发布于 2025 年 9 月 20 日，最后更新时间为 2026 年 8 月 6 日。