巴西是世界上最大的加密货币市场之一，其监管机构刚刚设定了将其纳入正式监管的严格日期。区块链安全公司 CertiK 的一份新报告阐述了规则的要求以及它们为何对该市场内的公司和用户如此重要。

根据报告中引用的 Chainaanalysis 数据，巴西在加密货币实际采用方面排名全球第五，在截至 2025 年 6 月的 12 个月内获得了 3188 亿美元的链上价值。拉丁美洲所有活动的近三分之一是通过巴西钱包和平台进行的，大约是接下来的两个市场（阿根廷和墨西哥）总和的两倍。

🇧🇷巴西的加密货币市场正在进入一个新时代。

随着 2026 年 10 月 30 日授权截止日期的临近，VASP 面临着根本性转变：合规不再是承诺，而是证明安全、治理和运营准备情况。

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- CertiK (@CertiK) 2026 年 8 月 10 日

该制度建立在虚拟资产法律框架第 14,478/2022 号法律的基础上，并于 2025 年 11 月 10 日成为焦点，当时巴西中央银行 (BCB) 同时发布了三项决议。他们共同定义谁必须获得许可，设定资本底线，并将加密货币与国家的外汇规则联系起来。

规则实际要求什么

任何允许客户交易、持有或发送加密货币的公司（虚拟资产服务提供商或 VASP）都必须在 2026 年 10 月 30 日之前申请授权。申请必须包括在证券监管机构注册的审计公司出具的“合理保证报告”，证明该公司的反洗钱和制裁控制措施确实有效。仅仅说你顺从已经不够了；必须有独立方予以确认。

入门成本并不小。最低资本约为 1,080 万雷亚尔至 3,720 万雷亚尔（约合 200 万至 670 万美元），具体取决于许可证类别，BCB 禁止运营商使用联合办公空间作为其注册办公室。该报告估计，目前约有 120 家提供商为市场提供服务，其中大多数没有正式许可证。

通过离岸空壳为巴西提供服务的外国公司现在必须在 270 天内将业务转移到陆地上。范围很精确，报告也直言其目的：结束葡萄牙语网站、全球流动性和没有本地存在的时代。

为什么央行现在要采取行动

用报告的话说，巴西是一个“稳定币国家”。大约 80% 的已申报加密货币量通过与美元挂钩的代币流动；仅 USDT 就占该流量的 88.7%，2019 年至 2025 年间稳定币总活动达到 1.13 万亿雷亚尔。正如 之前报道的那样，Tether 的 USDT 已经可以在全国 24,000 台 ATM 上兑现，尽管该国从关闭交易所到 ATM 推出的监管收紧已经持续多年。

这种对外国货币的直接或间接依赖是中央银行比任何其他监管机构更多地参与加密货币的原因。 CertiK 认为：“当加密货币中的五分之四通过与外币挂钩的工具时，这种现象就不再是消费者保护问题，而是成为货币政策问题。” “这一事实解释了本报告中接下来的大部分内容：为什么领导该制度的是央行，而不是资本市场监管机构；为什么外汇和跨境流动是规则的核心；以及为什么稳定币引领下一轮监管浪潮。”

根据 报道的 CertiK 自己的 Hack3d 跟踪显示，2026 年上半年，该行业在 344 起事件中遭受黑客攻击和利用，造成了 13.2 亿美元的损失。其中钱包泄露造成了 4.445 亿美元的损失；网络钓鱼损失了 3.663 亿美元。两个最大的打击——Kelp DAO 的 2.91 亿美元和 Drift Protocol 的 2.85 亿美元——来自运营和基础设施故障，而不是损坏的智能合约。

为这些文件提供咨询服务的 Veirano Advogados 律师事务所的 Marcos Rocha 告诉 CertiK，市场低估了这项工作。 “我们观察到的最常见问题是低估了准备授权申请的复杂性和时间安排，”他说。他补充说，“审查将是彻底、详细且技术性很强的。”

Solana 基金会拉丁美洲增长主管 Antônio Neto 描述了越来越多的人转向获得许可的运营商。他说：“我们认为第一波真正的浪潮是项目选择在授权的 PSAV 下运营，而不是寻求自己的许可证。”在报告的后面部分，他指出“巴西市场正在结构性地走向受监管的轨道”。

资本底线和保障瓶颈将重塑该领域。该报告的论点是，许可证成为一种资产，收购已经授权的本地运营商成为外国进入者的快速途径。它指出了欧洲 MiCA 和迪拜 VARA 制度之后的相同模式，未经许可的交易量转移到了幸存者手中。

该报告明确指出了一些灰色地带，包括非托管钱包、DeFi 前端和代币化证券，证券监管机构 (CVM) 表示，无论底层的区块链如何，这些领域仍然属于其管辖范围。 CVM 表示，代币化股票仍然是股票。

该报告的结论解释说，巴西市场“证明的能力取代了承诺的能力”。

对于目前为巴西用户提供服务的约 120 家提供商，该应用程序必须在 2026 年 10 月 30 日之前提交给中央银行，并附有独立的保证报告。