Strategy (MSTR) 在 2020 年率先推出了数字资产国库 (DAT) 模式，刺激了一波公开上市的模仿者，随着 2025 年 10 月比特币价格攀升至创纪录的 126,000 美元，他们挥霍自己的现金并借入更多资金来购买比特币 BTC。
此后，比特币暴跌约 50%，导致股价暴跌，迫使许多公司重新考虑其增持策略。 VanEck 数字资产研究主管 Matthew Sigel 表示，有几家公司现已完全退出加密货币或正在大幅减持。
就在本周，萨摩科技（SATS）股东批准了所有 668 BTC 的清算、资本返还以及从伦敦证券交易所退市。另一家伦敦证券交易所上市公司 Smarter Web Company (SWC) 出售了 178 比特币以偿还可转换工具
Smarter Web 首席执行官安德鲁·韦伯利 (Andrew Webley) 在一份声明中表示：“当我们于 2025 年 8 月加入 Smarter Convert 时，它提供了传统杠杆的创新替代方案。” “......虽然我们继续认识到法定货币和比特币计价的可转换工具的潜在好处，但我们目前并不认为它们代表了 The Smarter Web Company 的正确资本解决方案。”
放弃金库方式的公司包括 Sequans Communications (SQNS)，该公司出售了 1,025 BTC，然后处置了近 80% 的剩余持股以偿还可转换债务。它已排除进一步购买的可能性，并计划将其剩余的 658 比特币货币化。
中本聪 (NAKA) 的股价自 2025 年 5 月 SPAC 交易以来已下跌 99%，在收购 BTC Inc. 和 UTXO Management 后，出售了约 284 BTC，筹集了 2000 万美元的营运资金。据 VanEck 的 Sigel 称，该公司出售了通过其衍生品计划收到的约 40 比特币。其剩余 5,342 BTC 中的近 70% 被抵押在 12 月到期的 Kraken 贷款上，这创造了 Sigel 所描述的潜在二元事件。
不仅仅是专业财务公司正在减持最大的加密货币。 Bitdeer 和 MARA Holdings 等加密货币矿商正在出售比特币以回购或偿还债务，并重新利用其能源供应交易和计算资源为人工智能数据中心提供动力。
其他卖家包括 Empery Digital（据报道已出售近一半的比特币以资助回购和债务偿还）和 Strategy（最近几周已出售约 3,620 比特币）并授权额外出售以支持其美元储备。
引领投资趋势的Strategy仍然是最大的公开上市比特币持有者，拥有超过84万枚比特币。首席执行官迈克尔·塞勒（Michael Sayler）仍然乐观。
“我们可能会出售一些比特币来为股息提供资金，只是为了给市场接种疫苗，”他说。这并不是基础广泛的退出计划的信号。
除了比特币销售之外，管理层变动和公司交易也正在瓦解。杰克·马勒斯 (Jack Mallers) 辞去了二十一资本 (Twenty One Capital) 首席执行官的职务，而亚当·贝克 (Adam Back) 的比特币标准国库公司 (BSTR) 由于市场条件不利，未能完成其拟议的合并。
自 6 月份以来，市场重新定位，但币安持有份额（约 55% 用户资金，约 24% 现货），并在 7 月初吸引了净流入，而跟踪市场则出现资金流出。