Metaplanet 公布了修订后的资本配置框架，提议将总资产的 15% 分配给战略投资，为其比特币积累提供资金。
日本投资和比特币财务公司 Metaplanet 周一推出了净利息收入策略，寻求将资本投资于创收资产，并利用净利息来推动其比特币积累和股息支付。
此举是该公司修订后的资本配置政策的一部分，根据该政策，10%至15%的资产可以用于战略投资，包括并购和生息资产。
Metaplanet 在周一的通知中透露，比特币（BTC）仍然是该公司的核心库存储备资产，占总资产的 85% 至 90%。该决定旨在增强这家日本公司的融资能力和信用质量，通过额外收购增加其每股 BTC 持有量。
在股东对 Metaplanet 的治理和复杂的资本结构感到担忧后，该公司公布了这一融资模式。周五，Metaplanet 发布了五份更正的证券文件，澄清首席执行官 Simon Gerovich 并不持有 Metaplanet 股东 MMX Ventures 的多数投票权。
Metaplanet关于进一步修改资本配置政策的通知。来源：Metaplanet
为了回应这些更正，Metaplanet 的化名股东 Bitcoin Pharaoh 敦促该公司明确指出谁拥有 MMX Ventures，澄清 Gerovich 间接持有的 23.8% 股份，并公布两位未透露姓名的高管的名字，他们从 10 系列股票期权池中行使了 1880 万股股票。
“要么间接持有是他的，在这种情况下，被删除的句子更接近事实，要么不是，在这种情况下，修正是不完整的，”比特币法老在周五的一篇帖子中写道。
Metaplanet 股价，年初至今图表。资料来源：雅虎财经
根据雅虎财经的数据，Metaplanet 的股价在过去五个交易日中上涨了 5.6% 以上，收窄了今年迄今 26% 的跌幅。
由于股东担忧，Metaplanet 从 10 系列股票池中削减了 2.2 亿美元
9 月初，管理层因将 Metaplanet 的 Series 10 高管股票期权池扩大了近七倍（从 4600 万股增加到 3.195 亿股）而招致了股东的批评。 Metaplanet 表示，它于 8 月 18 日将股票池固定为 3.195 亿股，但一些股东呼吁其取消因扩张而增加的 2.73 亿股潜在股票。
9 月 11 日，Metaplanet 宣布计划削减 41% 的股票池，将认股权的潜在股份数量从 31946.4 万股减少到 1.8819 亿股，减少 1.313 亿股，并将转换比率从 1:696 重置为 1:410，即 2025 年 9 月国际股票发行之前的水平。
Gerovich 表示，这一变化消除了超过 2.2 亿美元的认股权证价值，并使公司完全稀释后每股比特币增加了约 8.8%。
然而，根据 9 月 18 日的报告，资产管理公司 VanEck 辩称，尽管股票池被削减，但大部分股东稀释已经发生，并敦促 Metaplanet 撤销 2.73 亿股额外股份，并用股东批准的补偿计划取代剩余权利。
8 月 31 日，Metaplanet 披露，Gerovich 行使权利收购 10 系列股票中的 92,000 股。 8 月 18 日，该公司承认扩大资金池“会放大现有股东所承担的稀释作用”。
关键 mNAV 比率仍处于折扣状态
大约一年前，Metaplanet 的企业价值跌破了其持有的比特币价值。
根据官方数据，该公司的市场对比特币资产净值（mNAV），即公司价值与其持有的比特币之间的比率，于 2025 年 10 月 14 日首次跌破 1，这是有记录以来的首次。
根据跟踪网站 Mnav.com 的数据，周一东京收盘时，Metaplanet 的交易价格是其比特币资产净值的 0.80 倍，这意味着投资者为其拥有的每 1 美元比特币支付 0.80 美元。
Metaplanet mNAV，历史图表。资料来源：mNAV.com
mNAV读数低于1表明公司以折扣价进行交易，这使得筹集资金和发行新股以购买更多加密货币变得更加困难。