The UK’s HM Revenue & Customs has confirmed that depositing cryptoassets into DeFi lending protocols and liquidity pools will no longer count as a taxable disposal, deferring any capital gains tax until an investor makes a genuine economic disposal of the assets.
周一发布的政策文件中规定的这一变化将从 2027 年 4 月 6 日起生效，并将修订 1992 年《应税收益征税法》。英国税务海关总署估计，这将影响大约 70 万使用加密货币贷款和流动性池的个人和受托人。
英国税务海关总署 (HMRC) 和 DeFi
根据英国税务海关总署 2022 年的指导，将代币转移到 DeFi 安排本身就可能是一种处置，让用户在出售任何东西之前就面临纸面资本利得税。利益相关者的反馈表明，这产生了不成比例的行政负担，而新规则旨在使税收与交易的经济性保持一致。
The measure applies "no gain, no loss" treatment to three cases: lending a single cryptoasset, borrowing one, and supplying tokens to an automated market maker, the smart-contract engine behind liquidity pools.在同一资产中进入或退出这些安排不再触发税务事件；只有在实际处置时，或者在流动性池中，如果用户提取的代币多于或少于存入的代币，才会产生收益或损失。用于借款的抵押品也将不缴纳资本利得税。
行业投入
这一转变标志着一个多年进程的结束，从 2022 年的证据征集到 2023 年的咨询，再到 2025 年预算的回应总结，它得到了 DeFi 领先建设者的赞扬。 DeFi 借贷协议 Aave 的创始人 Stani Kulechov 在一条推文中称这种方法是“正确的方向”，并认为任何其他处理方式都会让纳税人承担繁重的文书工作。
英国税务海关总署正在通过与加密货币借贷和流动性池相关的新税收立法。
主要观点是，存入贷款协议的存款将被视为“无收益、无损失”（NGNL），这实际上推迟了资本利得税，直到进行经济处置。还有底层…
- 斯坦尼 (@StaniKulechov) 2026 年 7 月 13 日
Kulechov 将这一结果视为行业反馈可以影响政策的证据，他将其比作他所描述的行业对个人稳定币持有量上限 20,000 英镑的影响，并表示越来越多的 DeFi 税收规则表明该行业日趋成熟。他还提出了英国税务海关总署的单独计划，对稳定币征税，就像对货币征税一样。
该措施的最终成本计算仍需要预算责任办公室的认证，并且要到 2027 年 4 月才会生效，这给英国加密货币用户以及与他们竞争的协议有一年多的时间进行调整。