原文标题：Russia’s economy has defied the skeptics. Cracks are getting harder to hide
社发布的这张集体照片中，俄罗斯总统弗拉基米尔·普京于 2026 年 7 月 20 日在莫斯科克里姆林宫会见了莫斯科任命的扎波罗热地区俄罗斯控制地区领导人。法新社 |盖蒂图片社
在与乌克兰全面战争四年半后，俄罗斯已成为两级经济体。咨询公司欧亚集团欧洲总监 Alex Kolyandr 告诉 CNBC：“如果你很幸运，受雇于一家坦克生产公司，那么一切都很好。否则，你可能会面临问题。”最近几周，乌克兰对炼油厂和交货仓库进行远程无人机袭击，使俄罗斯战时经济成为人们更加关注的焦点。尽管根据最近的数据，它超出了预期，甚至增长缓慢，但分析人士表示，这掩盖了一些问题，例如克里姆林宫对军事开支的依赖、更高的税收和补贴银行贷款。但他们质疑这是否会促使俄罗斯放弃战争。事实上，科良德尔警告说，不断恶化的经济可能会刺激总统弗拉基米尔·普京(Vladimir Putin)升级冲突。 “如果我是普京，上帝保佑，我可能会认为现在升级并试图按照我的条件结束战争符合我的利益，而不是等到钱在未来某个时候结束，”科良德尔说。俄罗斯驻伦敦大使馆和俄罗斯外交部没有立即回应 CNBC 的置评请求。
科良德尔表示，克里姆林宫可以通过一些“簿记杂技”来平衡收支，但其经济问题“不会消失，而且仍在加剧”。他补充道：“通过通货膨胀、非军事经济放缓和利率上升，一切已经开始了。”
俄罗斯经济的两个突出指标
4月至6月期间，俄罗斯经济自2023年以来首次恢复增长。根据本周公布的官方数据，中国第二季度国内生产总值同比增长1.3%，而上半年GDP增长0.6%。第二季度数据超出了政府和央行的预期。数据显示，政府对其工业军事综合体的支出以及最近石油和天然气价格的上涨帮助支撑了俄罗斯的战时经济。但大西洋理事会地缘经济中心经济预测和分析主任查尔斯·利奇菲尔德表示，了解当前情况的最佳指标是赤字和通胀。
2026 年 6 月 5 日，莫斯科，俄罗斯私人银行阿尔法银行的标志出现在革命民兵后面的一座建筑顶上，这是苏联创始人弗拉基米尔·列宁巨大纪念碑的碎片。法新社 |盖蒂图片社
利奇菲尔德表示：“他们的赤字预计将在 2025 年增加一倍，而这已经是 2024 年的两倍。”他强调，尽管近几个月化石燃料价格上涨，但该国能源收入却低迷。 2026年上半年，石油和天然气收入为两年前同期水平的64%。持续的乌克兰无人机袭击袭击了俄罗斯的炼油厂，西方更严厉的制裁也开始产生影响，比如欧盟降低石油价格上限以及针对俄罗斯影子舰队推动者的措施。利奇菲尔德表示：“在通胀方面，去年年底，他们设法将通胀率基本降至4%的目标，考虑到内部和外部的通胀压力，这是一个很大的成就，但看起来这种情况不会持续太久。”
俄罗斯人购买饼干对经济有何影响
今年早些时候，该国最大的零售商表示，越来越多的公民转向低成本和商店品牌食品。据《莫斯科时报》翻译，X5 集团总裁叶卡捷琳娜·洛巴切娃 (Yekateina Lobacheva) 4 月份对加拿大皇家银行新闻 (RBC News) 表示：“我们最近注意到饼干消费量增加了近两倍半。” “这是一种甜蜜的东西，一种小小的放纵，但比巧克力和其他糖果便宜。”
当被问及克里姆林宫可以采取哪些手段来缓解局势时，利奇菲尔德表示，俄罗斯政府可以对石油和天然气公司征收高于现行税法建议的税，尝试在国际上借款，或者可能动用俄罗斯央行尚未受到西方制裁的一半储备。除了战争开始后冻结的约 3000 亿美元外，俄罗斯央行估计还有约 3000 亿美元的储备，无论是在俄罗斯还是在未受到制裁的司法管辖区。利奇菲尔德表示，从技术上讲，这笔钱可以用来填补一些财政缺口，尽管这可能会削弱人们对央行对抗通胀承诺的信心。利奇菲尔德表示，尽管俄罗斯面临压力，但他并不认为俄罗斯会出于经济原因结束战争。
俄罗斯经济不太可能决定乌克兰战争
彼得森国际经济研究所高级研究员埃琳娜·里巴科娃也表示，当俄罗斯经济受到油价上涨的提振时，不太可能迫使其结束战争。里巴科娃在接受 CNBC 电话采访时表示：“情况必须变得更加可怕。” “如果你告诉我明年的油价将达到 35 美元或 40 美元，那么它可能会做出决定。但目前，特别是考虑到以色列、美国和伊朗之间的战争，这不太可能。”