卢森堡放弃批准以色列债券发行：这意味着什么

自周一到期以来，卢森堡不再更新对以色列债券发行的授权，这使得以色列通过欧洲市场投资者借款的能力未来充满不确定性。

上个月，卢森堡财政部长吉尔斯·罗斯 (Gilles Roth) 告诉 RTL 广播公司，金融监管机构金融监管委员会 (CSSF) 已于 5 月决定不再批准 8 月 31 日到期的债券招股说明书。

债券招股说明书是一份法律文件，在债券上市之前向投资者提供有关债券及其发行人的详细信息。它是在债券发行的金融市场（在本例中为卢森堡）的监督下产生的。

这是我们所知道的。

什么是以色列债券？

以色列债券通过以色列发展公司 (DCI) 发行，是以色列国的债务证券，代表投资者向以色列政府提供的贷款。投资者通过购买的债券赚取利息。

通过以色列债券筹集的资金并未指定用于特定目的，而是构成以色列政府整体融资的一部分，这意味着它可以用于资助国防和军事支出。

2023年10月7日哈马斯领导的对以色列南部的袭击以及随后以色列对加沙发动种族灭绝战争之后，以色列政府增加了军事融资，同年以色列债券在全球范围内营销，作为“在战争中支持以色列”的机会。据国际特赦组织称，该国在 2023 年 10 月至 2025 年 1 月期间通过出售这些债券在国际市场筹集了 45 亿美元。

据以色列财政部称，在欧盟发行的以色列债券每年筹集约 25 亿美元。

随着以色列对黎巴嫩、加沙和被占领的约旦河西岸的袭击持续进行，欧盟国家持有的以色列债券数量日益受到关注，并导致批评者称各国在处理巴勒斯坦困境方面的态度不一致。

例如，在卢森堡接手以色列债券招股说明书的同一个月，它也承认了巴勒斯坦国。

卢森堡为何参与其中？

由于以色列不是欧盟国家，卢森堡金融监管机构通过批准招股说明书来充当欧盟投资者的担保人。招股说明书是一份法律披露文件，在债券发行前向潜在投资者提供有关债券发行及其发行人的信息。

此前，英国于 2020 年脱欧后，爱尔兰曾担任以色列债券的监管所在地。

在议会和民间社会团体对以色列对加沙的种族灭绝战争施加持续压力后，爱尔兰央行行长加布里埃尔·马赫卢夫去年 9 月证实，爱尔兰不会再次批准该法案。

卢森堡随后接管了招股说明书的批准。

但 CSSF 总干事克洛德·马克思上个月告诉 RTL，它将在一年内不会批准招股说明书，并表示连续几年接受招股说明书的转让将“规避欧洲规则”。

然而，欧洲证券和市场管理局（ESMA）本月早些时候告诉《卢森堡时报》，它确实允许连续许可证转让。

“是的，国家主管部门可以连续两年接受批准的转移，”一位发言人表示，并强调他们正在评论该法规的一般适用情况。

这对以色列意味着什么？

由于卢森堡不再批准招股说明书，以色列如果想继续在欧盟市场发行债券，现在需要说服另一个欧盟国家接手。

目前尚不清楚哪个国家可能准备这样做。

与此同时，以色列仍然可以进入世界其他市场发行债券 — — 尤其是其主要盟友美国。自 1951 年以来，DCI 通过美国金融市场上的债券筹集了数十亿美元——每年约 25 亿美元。

发行以色列债券的国家面临哪些压力？

7月，国际特赦组织呼吁卢森堡、爱尔兰和所有欧盟成员国停止出售以色列债券，否则“冒着参与以色列针对加沙地带巴勒斯坦人持续种族灭绝的风险”。

国际特赦组织欧洲区域主任史蒂夫·科克伯恩在一份公开声明中表示，以色列“越来越依赖外国投资为其种族灭绝、种族隔离和非法占领提供资金，并为其针对巴勒斯坦人的犯罪提供资金”。

他说：“以色列债券增加了政府可用的资金，从而帮助资助以色列在被占领的加沙地带对巴勒斯坦人进行种族灭绝，这场种族灭绝导致整个家庭被消灭，包括医院和学校在内的民用基础设施被夷为平地，90%的人口被迫流离失所，家园成为废墟。”

“允许这些债券在欧盟市场出售会带来巨大的道德和法律成本。国际法很明确：所有国家都有义务不援助或协助种族灭绝，并有义务防止种族灭绝，”科伯恩补充道。

国际特赦组织补充说，从2022年到2024年，以色列军队的预算占以色列国内生产总值（GDP）的比例从4.2%增长到8.3%。