要点
由人工智能（AI）股票推动的长达数年的股市繁荣似乎正处于十字路口。投资者担心人工智能公司债务水平不断上升、选民对数据中心的强烈反对，以及人工智能工具无法显着提高生产力的担忧。
对人工智能交易的怀疑正在追踪纳斯达克 100 指数的最重要的科技交易所交易基金 (ETF) 之一中显现出来。自 10 月 6 日创下历史新高以来，景顺 QQQ 信托基金 ( QQQ -0.32% ) 已下跌约 11.2%（截至 11 月 10 日）。科技股正式进入“调整”阶段（广泛下跌 10% 或更多）。人工智能的抛售会进一步加剧并进入熊市吗？
让我们看看，在股价下跌 10%（或更多）之后，您现在是否应该购买 QQQ，以及为什么这取决于您认为人工智能股票接下来会发生什么。
是什么推动了人工智能股票的下跌？疑问。
对未来的积极情绪推动了人工智能的繁荣：热情、乐观、希望。许多人工智能投资者认为，人工智能公司正在开发一项革命性的技术，它对经济的影响可能比互联网、电话甚至电力更重要。如果你相信人工智能会让每个人变得更富有——尤其是其早期投资者变得更富有——那么你就会想要进入底层。
但最近，关于人工智能的负面情绪开始蔓延：担心、恐惧、怀疑。许多投资者质疑人工智能建设的高成本。他们担心人工智能公司在开发技术上花费太多、太快，而这些技术尚未明显地展现出足够的经济价值。他们怀疑数千亿美元的人工智能资本支出 (capex) 能否很快得到回报。
随着更多公司的自由现金流用于人工智能资本支出，一些主要科技股的股价已大幅下跌。人工智能交易中心的主要科技公司，如 Alphabet (GOOG +1.62%) (GOOGL +1.79%)、Nvidia (NVDA -4.34%) 和特斯拉 (TSLA +1.69%)，在过去六个月中股价均出现了两位数的跌幅。截至 11 月 10 日，Alphabet 下跌约 26.3%，Nvidia 下跌约 23.1%，特斯拉下跌约 14.7%。截至 11 月 9 日，这些股票是 QQQ 持有量最大的 10 只股票中的三只。您应该购买 QQQ 吗？这取决于你对未来的看法：
1、AI股将反弹：QQ“打折”11折
如果你普遍看好人工智能，如果你相信从长远来看，引领人工智能行业的科技巨头将从中获利，并且人工智能将为构建人工智能的公司带来回报，那么今天 QQQ 最近 11% 的回调不应让你泄气。可以想象一下，QQ 正以 11% 的折扣“打折”。
愿意忍受一些短期波动的长期投资者可能不应该害怕以今天的价格购买 QQQ。过去10年，截至10月31日，景顺QQQ信托的平均年回报率约为20.3%。
QQQ - 景顺QQQ信托
纳斯达克 · 截至 2026 年 11 月 12 日美国东部时间下午 4:00
顶级持股
最近人工智能股票的抛售可能被夸大了，市场对中期选举反应过度（人们普遍认为这是两党对人工智能数据中心的强烈抵制）。我们可能仍处于人工智能繁荣的早期阶段。数十亿人正在使用人工智能聊天机器人和工具。世界各地的公司都在试验人工智能并将其应用到他们的工作流程中。所有这些都不是人工智能将“消失”或失败的迹象。
2.人工智能股正处于长期熊市或“失去的十年”的边缘
如果你认为人工智能被过度炒作，或者人工智能泡沫正在破裂，那么即使有 11% 的“折扣”，你也可能会想避开 QQQ。在过去 15 年的大部分时间里，买入科技股一直是一个很好的投资策略。但并不能保证这种趋势会在未来 15 年持续下去。有时科技股会崩盘，而且会持续崩盘很长一段时间——长达十年。
以下是景顺 QQQ 信托基金在 2000 年代互联网泡沫破灭后“失去的十年”中发生的事情：
YCharts 提供的 QQQ 数据
多元化和长期视角是投资者需要牢记的关键。如果我们正处于科技股新熊市的开始，就不能保证任何股票或行业在短期内都是“安全的”。如果你看好人工智能，并且不介意集中投资 100 家科技公司的风险，那么购买 QQQ 仍然是一个不错的选择。但如果您对人工智能股票的风险更加怀疑，购买 S&P 500 ETF 可能会提供一定程度的多元化。
立即投资 1,000 美元
当我们的分析师团队有股票提示时，他们可以付费聆听。毕竟，Stock Advisor 的总平均回报率为 850%* — 与标准普尔 500 指数的 210% 相比，这是一个压倒市场的表现。
他们刚刚透露了他们认为投资者目前最值得购买的 10 只股票，只要您加入股票顾问即可购买。
查看股票 ›
*股票顾问于 2026 年 11 月 13 日返回。