要点

寻找高增长平台的投资者经常发现自己要在区域主导地位和全球普及之间做出选择。 MercadoLibre ( MELI +1.11% ) 还是 Uber Technologies ( UBER +0.83% ) 是否更适合您的投资组合取决于您的具体增长目标。

MELI 和 UBER：性能比较

主要财务指标

MercadoLibre 是拉丁美洲的主要数字商务基础设施，提供基本的零售和金融科技服务。优步将全球数百万消费者与交通和送货选择联系起来。虽然两者都采用基于平台的模式，但它们面临着不同的竞争格局和监管环境，这使得这成为成长型投资者的经典对决。

MercadoLibre 的案例

MercadoLibre 运营着一个庞大的数字生态系统，包括其市场、Mercado Pago 金融科技平台和综合物流网络。该公司与 Disney+ 等主要媒体品牌保持着重要的合作伙伴关系，以开展其忠诚度计划，并利用 Amazon.com Inc. (AMZN -0.29%) 的云基础设施。它还与 Visa Inc. ( V +1.30% ) 和 Mastercard ( MA +1.32% ) 等信用卡协会合作，为其数百万活跃用户提供支付服务。

截至2026年9月30日的12个月内，收入达到约385亿美元，较上一年增长约47%。该公司报告同期净利润约为 19 亿美元。这一显着增长是整个地区电子商务采用范围扩大和数字支付量不断增加的结果。

衡量总债务相对于股东权益的债务股本比率接近 1.7 倍。截至 2025 年 12 月的资产负债表，1.2 倍的流动比率表明其有能力用流动资产覆盖短期负债。截至2025年12月31日的财年，自由现金流约为108亿美元，为零售股业务的再投资提供了资金。

优步科技的案例

Uber Technologies 通过其广阔的全球平台将超过 2 亿月度用户与移动和送货服务连接起来。该公司与 Tractor Supply Company ( TSCO -0.49% ) 和亚马逊建立了重要的合作伙伴关系，以扩大其在杂货和零售配送领域的影响力。它还依赖 Alphabet 的第三方地图和基础设施软件来确保其服务在数千个城市顺利运行。

截至 2026 年 9 月 30 日的 12 个月中，Uber 的收入约为 565 亿美元，较前 12 个月增长约 14%。在此期间，公司净利润达到约 35 亿美元。这些结果反映了该平台在实现持续盈利和更强的底线绩效方面的规模。

截至 2025 年 12 月的资产负债表，Uber 的债务股本比率维持在约 0.4 倍。其流动比率约为1.1倍，衡量其利用可用短期资产偿还短期债务的能力。截至2025年12月31日的财年，自由现金流达到约98亿美元，使该公司能够加强其财务状况并探索新的增长举措。

风险状况比较

MercadoLibre 面临着来自全球进入者和区域竞争对手的激烈竞争。它还依赖苹果公司 (AAPL +0.39%) 和 Alphabet Inc. (GOOG -0.96%) 控制的移动平台进行应用程序分发。此外，该公司还通过为拉丁美洲商家提供的贷款解决方案管理信用风险。

Uber Technologies 在一个拥挤的领域与 Lyft (LYFT +2.23%) 和 DoorDash (DASH -0.62%) 等竞争对手展开竞争。该平台还必须应对有关如何对司机进行分类的复杂法律挑战。此外，燃料和劳动力成本的通胀压力可能会影响其维持司机供应和净收入的能力。

估值比较

尽管 MercadoLibre 的市盈率相对于过去 12 个月的销售额而言较低，但从盈利角度来看，Uber 的股价似乎更便宜。

估值指标包括来自 Financial Modeling Prep (FMP) 的指标，可能与其他数据提供商的指标有所不同。

2027 年我会购买哪只股票？

MercadoLibre 已经从所谓的拉丁美洲 eBay 发展成为更类似于亚马逊和 PayPal Holdings Inc. (PYPL +1.68%) 的组合。 2025年，该公司对其巴西物流网络进行了大量投资，并于6月降低了巴西的免费送货门槛，并将其消费贷款账面增加了近一倍。这为公司和投资者带来了令人印象深刻的增长，人们越来越关注金融服务而不是交付货物。

然而，中左翼路易斯·卢拉上个月赢得巴西总统选举的直接担忧是，新政府将开始解决巴西政府和消费者债务水平较高的问题，这将使巴西的利率维持在目前的很高水平附近。这对于像 MercadoLibre 这样以消费贷款为重点的企业来说是不利的，因此股价本周受到重创。

然而，从长远来看，这种担忧可能有些言过其实了。事实上，在本财年，收入预计将增长 45% 至 419 亿美元，自由现金流略高，净利润略低。总体而言，这对于 MercadoLibre 来说是一张不错的图片。

优步推出拼车网络，让出租车行业发生了革命性的变化，让任何有车的人都能赚取副业。无论是行业还是公司都已经取得了长足的进步。

就收入而言，优步科技是迄今为止发展中的拼车市场中最大的参与者。华尔街预计Uber今年的销售额将比去年增加60亿美元，达到580亿美元，带来64亿美元的净利润。但 Uber 在扩展其业务模式时面临的支出的一个迹象是，这将比 2025 年减少约 36 亿美元的收入。从长远来看，其全球乘车共享、送货和自动驾驶解决方案业务将使其业务强劲。

MercadoLibre 有很多吸引人的地方，但考虑到市场对拉丁美洲相关股票的估值处于历史较低水平，它的市盈率可能不合理。目前，Uber 只比标准普尔 500 指数股票的平均水平（其预期市盈率约为 19 倍）稍富一点。根据估值，2027 年更好的选择是共享出行巨头 Uber。

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*股票顾问于 2026 年 11 月 14 日返回。