要点

动垂直起降 (eVTOL) 公司 Joby Aviation (JOBY +11.89%) 股票的风险：其长期潜力以及其业务模式与 Archer Aviation (ACHR +14.73%) 等同行的差异。原因如下。

Joby Aviation 的五年展望

根据标准普尔全球市场情报的华尔街分析师共识，预计 Joby Aviation 将在 2031 年首​​次产生每股收益。下表显示了华尔街对 Joby 及其两家同行的每股收益 (EPS) 的普遍预期。尽管 Joby 预计将在 2031 年报告负每股收益，但影响仅为 0.01 美元，而且其盈利节奏表明它将开始报告全年的正季度业绩。

JOBY - 乔比航空

纽约证券交易所 · 截至美国东部时间 26 年 11 月 6 日下午 4:00

读者还会注意到，Archer 和 Beta Technologies 的 EPS 预计将在 2030 年转正，这主要是因为它们更多是向第三方客户销售产品的原始设备制造商 (OEM)。相比之下，Joby 的重点是构建交通即服务 (TaaS) 模型，在该模型中拥有并运营其 eVTOL。简而言之，Archer 和 Beta 将通过 eVTOL 交付获得收入，而 Joby 将在开发 TaaS 模型时烧钱，旨在产生长期经常性收入。

数据来源：标普全球市场情报，图表由作者提供

2031 年乔比航空

乐观的前景表明该公司将于 2031 年结束盈利，验证其 TaaS 模式。然而，关键问题可能不是在本世纪末建立TaaS模型；而是在未来几年内建立TaaS模型。这可能归结为Joby能否成功开发出一种自动驾驶电动垂直起降飞机，该电动垂直起降飞机可以降低成本，并使空中出租车在其TaaS业务中更具商业可行性。

因此，投资者不仅应该关注 Joby 和 Archer 向试点 eVTOL 认证的进展或他们的利润轨迹，还应该关注他们开发自主 eVTOL 的时间表。因此，美国空军最近宣布提供额外资金（承诺总额 3700 万美元）以“加速 Joby 的自主飞行技术”，这是对该公司真正的长期游戏规则改变者投下的信任票。