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脑，并额外支付了从 256GB 升级到 1TB 的费用，那么您就遇到了 SanDisk 的业务。保存照片的闪存芯片与人工智能数据中心现在成架购买的同类芯片相同，而且它们的价格一直在上涨。
这种需求体现在销售中。 SanDisk 在截至 10 月 2 日的季度收入为 110 亿美元，较上一季度增长 23%，下一季度预计收入为 12.2 至 126 亿美元。分析师预计，截至 2027 年 7 月的财年收入将增长 146%。然而，该股周四收于 937.46 美元，较 52 周高点低 60%。
市盈率下降 81%，而预测则向上。
这次削减超出了 SanDisk 持有者的范围。内存股包含在芯片基金、人工智能基金和广泛指数基金中，因此数百万美元的投资组合可以多次持有它们。通过与 Trefis 合作伙伴公司的 30 分钟免费通话将其添加进来。你知道你的总分吗？
买家为何离开？
内存是一种大宗商品，大宗商品制造商的定价是在峰值之后的一年：高价格带来新工厂，供应迎头赶上。 SanDisk 预计本季度调整后毛利率接近 85%。这样的利润率正是投资者预期竞争会侵蚀的。
这种恐惧的触发因素已经过时了。 10 月 12 日，中国长鑫存储的进展报告使 SanDisk 股价下跌 6%。 11 月 5 日，随着 AI 芯片抛售蔓延，SanDisk 一交易日下跌 22.3%，从 1,037.40 美元跌至 806.43 美元。 Bernstein 对 SanDisk 的评级为跑赢大盘，该公司在 5 月份表示，预计内存价格将在 2027 年保持强劲，然后从 2027 年下半年到 2028 年开始正常化。投资者现在正在出售 2028 年的价格。
资料来源：Trefis，截至 11 月 12 日的价格。
桌子在哪里相交？
在人工智能领域，英伟达五天内下跌 8%，至 166.19 美元。 （Nvidia 股票现在是黄仁勋的赌注吗？）内存是人工智能构建中最具周期性的部分；它摇摆得最猛烈。宏观方面，11 月 10 日星期二，美国劳工部发布的 10 月份通胀报告超出预期，提高了加息的可能性，这会损害价格领先的股票。最重要的故事是一次碰撞：人工智能的需求看起来势不可挡，而循环却始终在变化。 （内存股为何暴跌？）
什么会让买家回归：合同价格维持到 2027 年，更多的长期供应协议（SanDisk 表示其 2027 财年产量的一半已经在合同价格之下），以及证明人工智能推理需要比训练更多的存储空间，这仍然是一个悬而未决的问题。
这个先例是双向的。自 2003 年以来，美光科技已发生过 34 起单周跌幅达 15% 或以上的情况。通常三个月内又下跌 13.5%，但一年后，29 起跌幅中有 19 起上涨，中位涨幅为 17.9%。
无论哪种方式你都能握住什么？
位置，而不是预测。从已经见过的最坏情况来看，规模为：占投资组合的 1-3%，另外 60% 的成本下降到 2% 以下。另外，承诺价格为：一份价格为 700 美元、于 1 月 15 日到期的现金担保看跌期权，在周四收盘时每股支付约 35.90 美元（买入价和卖出价的中点），或一份合约 3,590 美元，净成本接近 664 美元，比周四收盘价低 29%，约为销售额的 3.4 倍。每份合约的价格为 70,000 美元，即使股价远低于该价格，您也可能必须以 700 美元的价格买入。 SanDisk 8 拆 1 股票分割将于 11 月 20 日开始交易；上市期权通常会进行调整以匹配，这使得每股 87.50 美元的承诺相同。如果您一年前买入，该股票仍上涨 231%：回落至区间。这取代了当日上涨 22% 后卖出或无计划逢低买入的情况。请关注下一季度报告，对照 12.2-126 亿美元的指导价和每月 NAND 合同价格。
接下来你应该问什么？
您的计划能在内存价格上涨的一年中幸存下来吗？
循环会奖励回合前制定的计划。通过与 Trefis 合作伙伴公司进行 30 分钟的免费通话，获得有关您的芯片和 AI 暴露的第二意见。