Super Micro Computer SMCI 和 Hewlett Packard Enterprise HPE 正在利用人工智能基础设施不断增加的投资，提供高性能服务器解决方案，旨在支持日益苛刻的工作负载。

然而，他们的产品组合、商业模式和增长战略各不相同，从而影响了他们的竞争定位。随着企业和超大规模企业加大人工智能支出，这两只股票中哪一只提供了更具吸引力的投资机会？

让我们仔细研究两家公司的基本面，以便投资者做出明智的押注。

SMCI 股票的案例

Super Micro Computer 提供广泛的机架级整体 IT 解决方案组合，包括完整的服务器、存储系统、刀片服务器、子系统和服务器管理软件。其平台为超大规模云提供商、企业和嵌入式边缘应用程序提供服务。该公司越来越关注人工智能基础设施，提供基于 NVIDIA 和 AMD 加速器的系统、模块化数据中心构建块解决方案以及用于高密度部署的液体冷却技术。

Super Micro Computer 对人工智能基础设施的投入仍然是主要增长动力，其 2027 财年第一季度销售额达到 199 亿美元，同比增长 298%，环比增长 79%。 SMCI 的人工智能解决方案约占季度收入的 71%，而上一季度为 59%。管理层预计，根据积压订单，人工智能相关解决方案将占 2027 财年销售额的 70% 至 80%。美超微计算机继续强调人工智能系统的早期可用性作为竞争优势。

在 2027 财年第一季度，该公司发货了带有 DCBBS 和 DLC-2 冷却堆栈的 NVIDIA Vera Rubin NVL72 机架，以及基于 GB300 NVL72、HGX B300 和 RTX 6000 Pro 平台构建的批量产品。它还推出了 NVIDIA Rubin 和 Vera CPU 机架产品，并计划优化 DSX-POD 解决方案。对于 AMD 来说，随着公司推出 Helios 和 MI450 整体解决方案，MI350 和 MI355X 系统的需求也随之增加。该公司还在其产品中集成了英特尔至强 6+ 平台。

Super Micro Computer 正在超越独立服务器，转向完整的数据中心构建块解决方案。 DCBBS 集成了 GPU 和 CPU 服务器、企业存储、直接液体冷却、电力基础设施、网络、数据中心管理软件和生命周期服务。其经过工厂测试的即插即用系统旨在缩短客户的部署时间和上线时间，同时支持更高的正常运行时间。

在领先的数据中心客户和超大规模企业持续投资人工智能基础设施的过程中，这些产品可能仍处于领先地位。 Zacks 对 SMCI 2027 财年收入和收益的一致估计为 776 亿美元和 6.34 美元，同比分别增长 98% 和 74.7%。过去 7 天，对 2027 财年盈利的预期保持不变。

HPE 股票的案例

Hewlett Packard Enterprise 正在将计算、存储和网络与企业推理、代理 AI 和数据密集型工作负载结合起来。 2026财年第三季度，云与人工智能收入达到90亿美元，同比增长25%，营业利润率为17%。由于客户青睐人工智能就绪配置和更高价值的系统，服务器收入增长了 35%，而传统服务器订单增长了 75%。对于 HPE 来说，2026 财年第四季度云和人工智能收入预计将分别增长 60% 至 72%。

2026财年第三季度，人工智能系统订单为24亿美元，环比增长超过30%，而人工智能系统积压订单环比增长14%，达到68亿美元。私有云 AI 订单同比增长三位数，表明 HPE 的本地 AI 工厂方法得到了更广泛的采用。 HPE 正在通过 GreenLake 扩展其混合云运营模式，让客户能够以基于消费的经济性管理跨本地和云环境的基础设施和软件。

2026 财年第三季度，GreenLake 客户数量同比增长 18%，从 44,000 名增至 52,000 名，而管理层表示，随着客户扩大软件和智能云服务的使用范围，净保留率更高。该平台得到了用于多云编排的 Morpheus 和用于监控和可观察性的 OpsRamp 的增强。 GreenLake 还将 HPE 的服务器、存储、网络和私有云产品连接到公共管理和消费层下。

Hewlett Packard Enterprise 通过收购来围绕其混合 IT 模型添加网络、云管理、安全和数据管理功能。该公司于 2025 年 7 月完成了瞻博网络的建设，为网络添加了园区、分支机构、数据中心、路由和安全资产。 2024 年收购的 Morpheus Data 扩大了 GreenLake 的编排，而 2023 年收购的 OpsRamp、Axis Security、Athonet 和 Pachyderm 则增加了可观察性、安全性、私有蜂窝和数据功能。

HPE 的多元化产品组合涵盖网络、传统服务器、存储、混合云、GreenLake 和金融服务，有助于缓解人工智能相关支出的疲软。 Zacks 对 HPE 2026 财年营收和利润的一致估计意味着分别增长 35.8% 和 95%。过去 30 天内上调了对 2026 财年利润的预测。

SMCI 和 HPE 的股价表现和估值

今年迄今，SMCI 股价下跌 7.8%，而 HPE 股价则飙升 108.8%。

年初至今价格表现图

SMCI 的远期 12 个月倍数为 0.23 倍，低于中值 0.39 倍，而 HPE 的远期销售倍数为 1.21 倍，远低于中值 1.04 倍。

远期 12 个月 (P/S) 估值图

结论：SMCI 与 HPE 股票

SMCI 和 HPE 都处于有利地位，可以从不断增长的人工智能基础设施需求中受益，但它们的风险回报状况不同。由于订单爆炸式增长、强劲的积压订单以及与领先芯片制造商的深厚联系，SMCI 提供了更高的近期上涨空间。另一方面，HPE 通过多元化的人工智能、网络和私有云产品提供更加平衡和可持续的增长，并得到提高盈利可见性和向上估计修正的支持。在估值方面，SMCI 似乎比 HPE 股票处于更好的位置。考虑到这些因素，SMCI 目前似乎是一个更安全的选择。 SMCI 的 Zacks 排名第一（强力买入），而 HPE 目前的 Zacks 排名第二（买入）。您可以在此处查看今天 Zacks 排名第一的股票的完整列表。

想要 Zacks Investment Research 的最新建议吗？今天，您可以下载未来 30 天内的 7 只最佳股票。点击获取此免费报告

Super Micro Computer, Inc. (SMCI)：免费股票分析报告

惠普企业公司 (HPE)：免费股票分析报告

本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。