要点
Viking Therapeutics ( VKTX -3.02% ) 目前对其关键药物 VK2735 有四项 3 期试验正在进行中。其中两种是皮下（注射）形式，用于治疗肥胖和肥胖合并 2 型糖尿病，两种是口服形式，用于治疗肥胖和肥胖合并 2 型糖尿病。
该股未来价值的关键在于肥胖的口服3期。这就是原因，并看看如果一切顺利的话，该股票的价值可能是多少。
Viking Therapeutics 三期试验
皮下试验对于在竞争激烈的市场中与礼来公司 (LLY -0.70%) 和诺和诺德公司 (NVO -1.07%) 等竞争对手当前和未来的重磅药物建立市场份额非常重要。
相比之下，口服试验对于通过创建可行的双制剂策略来潜在扩大其潜在市场非常重要，其中初始皮下剂量（以诱导快速减肥）可以与更方便的口服维持剂量相结合。此外，不喜欢皮下给药的患者可以口服 VK2735 来减肥，尽管速度可能比皮下给药慢。
皮下 VK2735 试验（Vanquish-1 和 Vanquish-2）已经在进行中，预计数据将在 2027 年下半年获得。同时，口服 VK2735 试验（Sunrise-1 和 Sunrise-2）在本季度才开始，鉴于试验为期 68 周，数据可能会在 2028 年获得。
提醒一下，Viking 还正在进行一项小型维持试验的第二部分，该试验将在 21 周内检查初始皮下 VK2735 剂量，然后在接下来的 12 周内检查口服 VK2735 剂量。
重要的是不要低估该试验结果的重要性，因为 2 期口服 VK2735 试验的耐受性数据存在一些问题：20% 的治疗患者因不良事件而停药。尽管如此，我认为有理由期待维持试验和第 3 阶段试验能取得更好的结果。
VKTX-维京疗法
纳斯达克 · 截至 2026 年 11 月 12 日美国东部时间下午 4:00
2028 年 Viking Therapeutics 股票
维持试验数据将于 2027 年到期，Viking Therapeutics 投资者应在 2028 年底前获得所有 3 期试验的数据。临床试验的商业成功不是以二元方式衡量的，这意味着 VK2735 的商业吸引力将不仅仅取决于有利的结果；它还取决于结果。这将取决于相对于竞争对手的功效和耐受性等因素。尽管如此，根据 VK2735 的 2 期结果，皮下注射 VK2735 可能比其最相似的药物礼来公司的替泽帕肽（Zepbound 治疗肥胖症和 Mounjaro 治疗肥胖合并 2 型糖尿病）更显着的减肥效果。
谈到估值问题，根据数据分析公司 Evaluate 的数据，到 2032 年，替西帕肽的销售额峰值可能会达到 700 亿美元。
如果 VK2735 能够占据其中 10% 的销售额，那么其峰值销售额可能约为 70 亿美元。然而，由于临床试验的不确定性，该数字需要进行风险调整。根据学术研究，从3期到批准的成功概率为59%至70%，其中代谢先导适应症药物的成功概率约为63%。
保守地假设 50%，VK2735 的峰值销售额可能为 35 亿美元； Viking 的交易价格是峰值销售额的 3 至 5 倍，其市值为 105 亿至 175 亿美元，其中中位数（140 亿美元）相当于股价 110 美元。这意味着现在 10,000 美元的投资到 2028 年可能价值高达 47,800 美元。
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*股票顾问于 2026 年 11 月 13 日返回。