要点
对于 Nvidia ( NVDA -4.34% ) 投资者来说，这几周是残酷的。在 10 月初达到每股约 243 美元的历史高点后，这家人工智能 (AI) 芯片制造商经历了史诗般的抛售。
11 月 12 日，首席执行官黄仁勋 (Jensen Huang) 辞职后，Nvidia 股价跌至 148.80 美元。黄的离职是在两起婚外关系被曝光之后，其中一起涉及一名涉嫌与中国情报部门有联系的女性。英伟达董事会一直在调查这些指控，但尚未证实黄仁勋泄露了公司机密。
首席财务官 (CFO) Colette Kress 目前担任临时首席执行官，而 Nvidia 正在寻找永久替代者。这种不确定性令投资者感到不安。然而，由此引发的抛售创造了一个有趣的估值机会。
英伟达的股价目前处于十多年来最便宜的估值之一。这就是为什么我认为最近的下跌可能代表着一个令人信服的逢低买入机会。
NVDA-- 英伟达
纳斯达克 · 截至 2026 年 11 月 12 日美国东部时间下午 4:00
英伟达的估值非常便宜
评估成长型股票的一个有用的估值指标是远期市盈率（P/E）。该工具将公司当前的股价与分析师对其未来 12 个月收益的预期进行比较。简而言之，较低的比率意味着投资者为每一美元的预期利润支付的费用较少。
根据 Yahoo! 的数据，截至本文撰写时（11 月 12 日），Nvidia 的预期市盈率徘徊在 11 左右。金融。根据 TradingView 编制的数据，这是自 2016 年 5 月以来的最低读数。
从长远来看，英伟达 2021 年底的预期市盈率接近 90 倍。自那时以来，英伟达已成为一家规模更大、利润更高的企业，但投资者现在分配给它的市盈率仅为之前市盈率的一小部分。
当然，较低的市盈率并不一定意味着股票被低估。如果英伟达未来的盈利令人失望，那么今天看似有吸引力的估值可能会产生误导。尽管如此，历史比较表明投资者对该公司的未来定价存在相当大的不确定性。
英伟达的盈利增长使其估值具有吸引力
尽管英伟达股价暴跌，但其最新财务业绩几乎没有显示需求恶化的迹象。 2027 财年第二季度，英伟达实现收入 962 亿美元，同比增长 106%。数据中心业务贡献了890亿美元，每年增长117%。与此同时，调整后每股收益飙升 120% 至 2.22 美元。
这些结果反映了微软、亚马逊、Alphabet、Meta Platforms、Oracle、Anthropic 和 OpenAI 在人工智能基础设施上的巨额支出。 Nvidia 的 Blackwell GPU 是许多超大规模项目的核心，而其新的 Vera Rubin 架构也正在投入生产。该公司还扩展到 Vera CPU、高速网络设备和专用人工智能推理加速器。
重要的是，英伟达预计其势头将持续下去。管理层对第三财季的指导要求收入为 1080 亿美元，上下浮动 2%。与去年同期相比，这意味着增长约 89%。
Nvidia 计划于 11 月 17 日公布这些结果。如果该公司再次实现强劲的季度业绩并保持令人鼓舞的前景，投资者可能会开始重新评估其估值状况是否准确反映其增长轨迹。
黄仁勋辞职后，英伟达股票值得买入吗？
被低估的股票和无风险投资之间有一个重要的区别。黄在制定 Nvidia 的技术路线图、建立客户关系和建立竞争优势方面发挥了重要作用。
Advanced Micro Devices 和 Broadcom 等竞争对手正在努力争取更多的人工智能基础设施支出。此外，Nvidia 的许多最大客户正在开发定制芯片，随着时间的推移，可能会减少他们对公司 GPU 的依赖。
尽管如此，英伟达的护城河不会仅仅因为领导层换届而破裂。该公司的CUDA软件生态系统、先进的芯片设计、网络技术和客户关系有助于形成强大的竞争壁垒。
我认为英伟达近期的下跌为长期投资者创造了一个独特的机会，预期市盈率约为 11 倍。对我来说，英伟达提供了一种异常引人注目的增长和估值组合。
虽然随着投资者评估该公司的下一任首席执行官，英伟达的股票几乎肯定会经历额外的波动，但愿意通过以较历史估值大幅折扣投资英伟达来容忍这种不确定性的投资者可能会随着人工智能基础设施建设的不断加速而见证利润丰厚的收益。
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*股票顾问于 2026 年 11 月 12 日返回。