要点
特斯拉 (TSLA +2.63%) 首席执行官埃隆·马斯克从不羞于做出大胆的预测。但有时，即使是他最雄心勃勃的想法也无法按计划实现。
动皮卡 Cybertruck 似乎就是这种情况，该皮卡于 2023 年首次上市。马斯克周五宣布，该公司将在 2027 年中期左右关闭德克萨斯州超级工厂的生产。
这是承认 Cybertruck 没有达到预期。但对于特斯拉股票来说，更有趣的故事是 Cybercab，这是马斯克打算取代它的地方。
特斯拉正在逐步减少 Cybertruck 的生产，以便能够生产更多 Cybercab 自动驾驶汽车。图片来源：特斯拉。
Cybertruck 从未找到它的受众
马斯克在 2019 年推出了 Cybertruck 及其截然不同的未来主义设计。当时，他设想了一款可以与传统皮卡竞争的强大电动汽车。他最终预计年销量为 250,000 辆。
这还远未实现。
根据凯利蓝皮书的数据，特斯拉 2025 年在美国仅售出了 20,237 辆 Cybertruck，比 2024 年下降了 48%。该车非传统的造型、高昂的价格和反复的召回无助于其吸引力。 Cybertruck 的困境一直持续到 2026 年，截至 9 月份的销量比去年同期又下降了 28%。
特斯拉尚未正式宣布 Cybertruck 将完全消失。马斯克表示，奥斯汀工厂的生产将逐渐减少，但没有澄清生产是否会转移到其他地方。然而，鉴于奥斯汀是唯一一家已知的特斯拉工厂，能够生产汽车专用零部件，其未来看起来越来越令人怀疑。
马斯克对工厂有更大的计划
Cybertruck 的退出将为马斯克认为具有更大潜力的产品腾出空间——两座 Cybercab，其电动汽车专为自动驾驶运输而设计。
Cybercab 配备蝴蝶门，没有方向盘和传统踏板，是马斯克建立大规模机器人出租车网络雄心的核心。特斯拉已经开始在奥斯汀部署它们，并计划本月扩大在达拉斯的业务。将其转变为有意义的商业业务将需要额外的工具、监管部门的批准以及该技术可以安全大规模运行的证据。
这里有一个重要的区别。 Cybertruck 是在成熟汽车市场竞争的一次非常规尝试。 Cybercab 代表着对完全不同的运输业务的赌注。马斯克越来越多地将特斯拉的资源用于这一机会，以及该公司的擎天柱人形机器人。
但投资者不应将雄心勃勃的商业计划与既定的利润来源混为一谈。
TSLA-- 特斯拉
纳斯达克 · 截至 2026 年 11 月 6 日美国东部时间上午 9:45
这对特斯拉股票意味着什么？
特斯拉最新的财务业绩说明了这种区别为何如此重要。
第三季度，特斯拉交付汽车486,532辆，同比下降2%。收入约为 280 亿美元，与上年基本持平，而营业收入下降 56%。该公司产生了 15.3 亿美元的自由现金流，这主要归功于其减少资本支出的决定。
淘汰表现不佳的车辆可以帮助特斯拉将制造能力和投资转向更高潜力的业务。这是一个合理的策略，特别是当 Cybertruck 的销量远低于最初预期时。
但 Cybercab 有很多东西需要证明。特斯拉必须证明客户需要其自动驾驶运输服务，监管机构将允许广泛部署，并且经济上可以支持盈利的业务。
Cybertruck 令人失望的表现并不一定意味着 Cybercab 也会遭受同样的命运。但它确实表明，即使马斯克最雄心勃勃的预测也并不总能转化为商业成功。
对于为特斯拉自动驾驶未来支付溢价的投资者来说，这是一个值得记住的区别。