要点
当主要指数（通常是标准普尔 500 指数 (^GSPC +0.31%)）从近期高点下跌 20% 或更多时，就会出现熊市。有时迹象会提前预示熊市，但没有人能预测熊市何时真正发生。也就是说，它们是股市周期的自然组成部分，因此这只是时间问题，而不是是否会发生的问题。
当下一次熊市到来时——无论是几周、几个月还是几年——投资者应该避免的一件事就是试图把握市场时机。毫无疑问，说起来容易做起来难，但历史表明，这种错误的代价有多大。
只需要失误几次
在熊市中价格下跌时不投资或将资金撤出市场，表面上听起来很合理。问题是你无法预测市场何时触底并反弹，导致你错过一些市场最好的日子。随着时间的推移，这会对您的回报产生真正的影响。
从长远来看，我们假设您在 1995 年向 S&P 500 ETF 投资了 10,000 美元，并让它一直持续到 2025 年。如果不碰它，您的平均年总回报率为 10.3%，今天您的收益约为 192,100 美元。
如果您错过了标准普尔 500 指数最佳日子中的 10 个，您的平均回报率将降至 7.4%，而您现在的投资约为 85,400 美元。错过 20 个最佳日子意味着平均回报率为 5.4%，投资价值为 49,500 美元；错过 60 个最佳日子（在这 30 年的 7,500 多个交易日中）则意味着亏损。
投资者试图避免市场最糟糕的日子而错过市场最好的日子是很常见的。标准普尔 500 指数过去 30 年来表现最好的日子中有 7 个发生在金融危机期间；六起发生在 COVID-19 大流行期间； 30 年来第三好的一天（上涨 9.5%）是在 2025 年关税惨败期间出现的。
相信标准普尔 500 指数的韧性
如有疑问，SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY +0.31%) 等 S&P 500 ETF 是熊市期间持有和增持的最佳投资之一。
SPY - SPDR S&P 500 ETF 信托
新内容 · 截至 2026 年 6 月 11 日美国东部时间下午 4:00
顶级持股
SPY 持有来自所有主要行业的公司（包括几乎所有蓝筹股），随着美国经济的发展而增长，相对便宜（0.09% 的费用比率），并且自 1993 年 1 月开始交易以来，它已经从所面临的每次熊市中反弹。
无论是2000年互联网泡沫期间下跌49%、2008-09年金融危机期间下跌56%，还是2022年损失四分之一价值的熊市，它都恢复并创下新高。
这些只是最近的几个例子。标准普尔 500 指数经历了 27 次熊市，现在每一次都上涨了不少。过去的结果并不能保证未来的表现，而且恢复时间各不相同，但押注 SPY（以及整个标准普尔 500 指数）继续盈利是您在市场上可以做出的最可靠的押注之一。