要点
Vanguard Total Bond Market ETF (BND +0.21%)、iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (NYSEMKET: AGG)、Vanguard Short-Term Treasury ETF (VGSH +0.23%)、iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT +0.21%) 和 Vanguard Total International Bond ETF (BNDX +0.15%) 跻身最大债券行列ETF。虽然乍一看它们可能都很相似，但这些基金可能截然不同。
以下是您需要了解的有关这些顶级债券 ETF 的信息，以及每种债券何时适合投资组合。
BND 和 AGG：单一基金核心
按资产管理规模 (AUM) 计算，Vanguard Total Bond Market ETF 和 iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF 是最大的两只债券 ETF，分别为 1,670 亿美元和 1,390 亿美元。他们都旨在为寻求收入和多元化的投资者提供对整个美国债券市场的广泛投资。以下是这两只顶级债券 ETF 的比较：
债券ETF
债券数量
到期收益率
加权平均优惠券
平均有效期限
有效期限
联邦国防军
11,434
5.6%
3.8%
8.3年
5.7年
AGG
13,469
5.2%
3.9%
8.2年
数据来源：Vanguard 和 iShares。
如表所示，这些基金非常相似（它们的费用比率也相同，均为 0.03%）。 BND为投资者提供了略高的收益率，而AGG则持有更多的债券。他们的持有量还存在一些其他细微差别（AGG 的 MBS 风险敞口较高，而 BND 的 AAA 级债券风险敞口较高）。
BND - 先锋总债券市场 ETF
纳斯达克 · 截至 2026 年 11 月 5 日美国东部时间下午 4:00
总体而言，差异如此微妙，以至于任何一只基金都将是理想的核心债券持有者。您可能只会持有其中一种 ETF，选择可能取决于赞助商的偏好（先锋或贝莱德）。
VGSH 和 TLT：国债曲线的两端
BND 和 AGG 是近亲，而 Vanguard 短期国债 ETF 和 iShares 20+ 年期国债 ETF 则相反。 VGSH 主要投资于短期美国国债（期限为一年至三年），而 TLT 则投资于长期美国政府债务（20 年以上）。这使得回报和波动性产生巨大差异。
VGSH 提供价格波动不大的当前收入，而 TLT 提供更高的收入潜力，但波动性更大。最大的区别在于久期，它衡量债券 ETF 价格对利率变动的敏感性。例如，如果债券ETF的久期为两年，那么当利率上升1个百分点时，其价格将下跌约2%，而如果利率下降1个百分点，其价格将上涨2%。久期越长，利率变化时价格变动就越大。 VGSH 的平均持续时间为 1.9 年，而 TLT 的平均持续时间为 14.9 年。因此，如果您预计利率会下降，您会希望购买 VGSH 以求稳定，并购买 TLT。
TLT - iShares Trust - iShares 20+ 年期国债 ETF
BNDX：走向全球
Vanguard Total International Bond ETF 提供对美国以外主要债券市场的广泛投资，它采用对冲策略来降低外汇风险。该 ETF 目前持有来自世界各地的 6,837 只债券。其大部分债券具有投资级评级，其中79%由外国政府发行。其投资组合的到期收益率为 5.5%，平均久期为 6.4 年。在很多方面，它与拥有 BND 或 AGG 类似，但利率敏感性更高一些。对于寻求进一步分散其债券投资组合并具有一定国际敞口的投资者来说，该 ETF 将是理想的选择。作为 BND 或 AGG 的补充，这将是一个很好的长期持有。
BNDX - 先锋夏洛特基金 - 先锋全国际债券ETF
顶级持股
可能会出现什么问题
与股票相比，债券 ETF 是风险较低的投资。然而，它们并不是无风险的投资。最大的风险是持续时间。如果利率上升，平均久期较高的债券 ETF 的价格将会下跌，这可能会抵消它们提供的收入。我们可以看到，过去一年TLT相对于其他债券ETF的价格变化：
YCharts 提供的 TLT 数据
投资者在将长期债券 ETF 添加到投资组合之前需要考虑这种风险。
将债券 ETF 与其工作相匹配
在选择债券 ETF 之前，请询问您希望该投资为您的投资组合完成什么任务。 BND 和 AGG 最适合持有核心债券。同时，VGSH 最适合您可能很快需要的资金。 TLT 和 BNDX 有更专业的工作。 BNDX 提供国际多元化，而 TLT 则押注于利率下降。关键是要确保债券 ETF 符合您期望它在投资组合中发挥的作用。