英伟达因各种错误的原因再次成为人们关注的焦点，围绕首席执行官黄仁勋的问题以及对该集团与中国关系的新审查将治理、监管和关键人物风险置于首要位置和中心。当一位重量级人物受到密切关注时，人们的注意力可能会迅速转向对中国投资有限的美国半导体和设备股。本文将从我们的筛选中筛选出三家此类在美国上市的公司，随着故事的发展，这些公司可能会出现在投资者的观察名单上。

接下来涵盖的三只美国股票只是一个样本，该主题的全屏显示了另外 54 家半导体制造商和设备提供商，它们的故事同样引人入胜，但此处未包含。

如果你想更深入地了解这个想法并确定你自己的最高信念设置，请直接前往专注于美国的半导体制造商和设备制造商，他们的中国收入风险敞口有限。

ACM 研究 (ACMR)

ACM Research 巧妙地融入了这一以美国为中心的半导体设备主题，因为它为芯片制造商提供关键的清洁、电镀和先进封装工具，使投资者能够接触到与更严格的美国出口规则和不断变化的中国相关审查相关的资本设备需求。

ACM Research为中国大陆和国际晶圆制造、组装和封装客户开发和销售半导体湿法清洗、电镀、熔炉、PECVD、跟踪和先进封装工具，该业务目前市值约为2.7b美元。

先进的人工智能和高带宽内存需求正在推动更大的芯片尺寸和更复杂的 2.5D 和 3D 集成。 ACM Research 已经预订了面板级电镀的生产和评估订单，并报告了三位数的先进封装收入增长。

投资者真正需要权衡的是，其产品组合中一项不太明显的转变如何能够直接影响未来的利润率。

这种混合转变正是 ACM Research 的完整叙述所揭示的内容，包括随着 ACM Research 倾向于先进封装，利润率如何加速或停滞。

应用材料公司（AMAT）

应用材料公司作为制造工具和服务的主要供应商，直接融入了以美国为中心的半导体设备主题，随着资本支出进一步向美国及其盟国芯片制造商倾斜，您可以接触到材料工程和先进封装的需求。

应用材料公司通过半导体系统公司提供制造设备、软件和服务，营收约为 22.4 美元，应用全球服务公司的营收约为 7.2 美元，部门调整约为 1.3 美元，股票市值接近 253.4 美元。

应用材料公司在这里很重要，因为它是一家在美国上市的重量级公司，其工具支撑着从蚀刻、沉积到封装的芯片生产，如果出口管制将产能推向美国和盟国工厂，那么许多工厂可能会重新调整支出。

预计 2026 年和 2027 年晶圆厂设备增长的大部分将是向领先代工逻辑、DRAM（包括高带宽内存）和先进封装的组合转变，应用材料公司预计 2026 年先进封装收入将增长 70% 以上，工艺诊断和控制收入将增长 50% 以上。对产能和 EPIC 中心等项目的投资增加，加上自由现金流下降（正如最近几个季度所反映的那样），可能会继续对现金产生造成压力，并限制现金的产生。应用材料公司将收入和盈利转化为股东可自由支配的现金回报的能力。

真正令人瞩目的是应用材料公司产品和服务组合的悄然转变如何影响到利润率和自由现金流。

这种悄无声息的转变正是应用材料公司的完整叙述所揭示的，揭示了应用材料公司的现金生成可能在表面下停滞或悄然加速的地方。

微芯科技 (MCHP)

Microchip Technology 作为一家多元化的嵌入式和模拟芯片生产商，非常适合这一以美国为中心的半导体市场，该生产商严重依赖美洲和欧洲的需求，为工业、汽车、航空航天、国防和数据中心硬件提供微控制器、模拟部件、FPGA 和内存。该业务目前的市值约为 35.2b 美元。

Microchip Technology 给这个主题带来了一些不同的东西。它不仅仅追求超大规模人工智能数据中心；随着供应链逐渐远离中国，该公司正在为工业、汽车和航空航天客户提供线路，这些客户需要可靠的美国供应商。

Microchip Technology 正在经历数据中心和人工智能基础设施业务的结构性扩张，数据中心总收入预计将从 2025 年的约 5.91 亿美元增至 2026 年的约 10 亿美元，并且 PCIe Gen6 设计获胜，包括从 2027 年开始的估计 1 亿美元的年度计划，这些共同表明对未来收入的贡献更大。

真正的摇摆因素是供应链中一个不太明显的约束如何影响定价能力和下一步的利润增长。

这种供应紧张正是 Microchip Technology 的整个故事所要解决的问题，凸显了 Microchip Technology 的人工智能曝光可能会悄然加速，而传统的需求模式掩盖了整个故事。

对下一个替代方案感到好奇吗？

新的想法先行。突破性的故事可能会在目前仍处于关注之下时获得动力，而迟到的资金可能会被追赶。尽早行动可以帮助投资者避免随波逐流。

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