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吉姆·克莱默 (Jim Cramer) 对英特尔股价下跌近 30% 感到“愤怒”——但山姆大叔是最大股东。对纳税人意味着什么
Jim Cramer 对英特尔的股票（纳斯达克股票代码：INTC）将飙升至历史新高寄予厚望。现在他正在祈祷反弹。
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在 10 月 29 日 X (1) 上的一篇帖子中，这位《Mad Money》主持人承认，他对英特尔“感到失望”并且“实际上很愤怒”，因为与个人电脑销售压力相关的低于预期的指引 (2) 导致该股暴跌。截至 11 月 9 日，该股在大约一个月内下跌了近 50% (3)，交易价格为 56.28 美元 (4)。
时间回到 6 月，克莱默公开宣称英特尔是他“在这个市场上最喜欢的新股票 (5)”，并宣布当英特尔的交易价格高于每股 100 美元时，他开始为其慈善信托基金 (6) 购买该芯片制造商。
尽管克莱默对买入今年已经上涨超过 200% 的股票持保留态度，但他认为英特尔将凭借人工智能数据中心的建设获得市场份额。正如 Cramer 推理的那样，“一场革命正在发生，这场革命需要尽可能多的 CPU”，他指的是中央处理器，即用于运行人工智能程序的强大处理芯片。
英特尔发布 2026 年第三季度收益报告的第二天，克莱默 (Cramer) 哀叹 (7) 公司领导层没有让投资者尽早了解他们的困境，他认为，“这家芯片制造商应该提前宣布这一糟糕的指引。”
克莱默表示 (8) 在股价如此下跌之后，他无法证明出售其持有的英特尔股票是合理的。与此同时，他也不推荐新的买入，承认自己“判断力很差，因为我相信长期的故事，而不考虑短期的故事。”
随着股价从超过 140 美元 (9) 的高点跌至一半以下，像 Cramer 这样的英特尔看涨者如此愤怒是可以理解的。
但英特尔股价下跌的故事对个人投资者来说不仅仅是坏消息。自从美国政府介入以来，每个美国人都将部分税款投入到英特尔。
政府对英特尔的豪赌
2025年8月，美国政府成为英特尔大股东（10），持有该公司9.9%的股份。这笔 89 亿美元的融资交易让美国公司以每股 20.47 美元的平均价格获得了 4.333 亿股英特尔股票。
当时，唐纳德·特朗普总统在 Truth Social (11) 上写道，“美国没有为这些股票支付任何费用，这些股票现在的价值约为 110 亿美元。”
但政府已经在 CHIPS 法案中为英特尔拨款 57 亿美元 (12)，并通过 Secure Enclave 计划拨款 32 亿美元 (10)。 2025 年的交易只是加速了交易，利用这些纳税人的资金购买股票，而不是作为赠款支付。
尽管英特尔的股票表现不会直接影响每个纳税人的钱包，但如此大规模地集中在政府手中将会产生影响。
从积极的一面来看，如果英特尔复苏，那么政府就可以高枕无忧，实现盈利。
然而，如果形势变得更加艰难，那么美国的资产负债表将处于亏损状态。在这种情况下，更多的纳税人资金可能会支撑英特尔的业务，但并非不可避免。
而英特尔只是美国纳税人现在不得不担心的一家公司。 《华尔街日报》(13) 报道称，联邦政府已斥资 300 亿美元进行 43 笔股票交易。
Moneywise 联系英特尔寻求进一步评论，但截至发稿时我们尚未收到回复。
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克莱默重新考虑人工智能行业
在 10 月 30 日科技股大幅下跌 (14) 的前几天，克莱默一直对《疯狂金钱》的剧集表现出谨慎的态度。
Cramer (15) 指出的两个主要问题包括较高的借款利率和可疑的融资交易，例如 Claude 的制造商 AI 巨头 Anthropic 同意从美国半导体巨头 Broadcom（纳斯达克股票代码：AVGO）购买硬件的 630 亿美元 (16) 安排。
除了 GPU 巨头 Nvidia（纳斯达克股票代码：NVDA）之外，克莱默现在表示，这些数据中心背后的融资正变得越来越危险，因为“利率变得如此之高。”
这并不意味着克莱默看空整个人工智能行业。这位 CNBC 主持人 (15) 坚称自己是“人工智能发展的坚定信徒”，并且他仍然推荐一些超大规模企业，例如亚马逊 (8)（纳斯达克股票代码：AMZN）。然而，他并没有在本周早些时候买入人工智能股票的价格反弹，尤其是像 CoreWeave （纳斯达克股票代码：CRWV）这样负债累累的新云公司。
了解华尔街的动态
克莱默仍然称自己是人工智能发展的信徒。但在 10 月 30 日科技股遭遇抛售之后，他建议投资者“关注经济中的其他行业”。他还建议“买入”(8) 两家远离芯片行业的公司：星巴克（纳斯达克股票代码：SBUX）和联邦快递（纽约证券交易所股票代码：FDX）。
您不需要拥有任何一支股票。但如果你的大部分投资组合都依赖于少数几家大型科技公司，那么英特尔的单日下跌表明，拥挤的交易可以多么迅速地转变。将部分资金投入其他行业可能有助于缓解下一次的下跌。
好消息？克莱默的优势并不神奇。他花了几十年的时间研究美国市场，他手下可能有一个分析师团队。
普通人没有这些资源，但这并不意味着他们注定会失败。
采取更广泛的方法
英特尔近距离展示了集中风险。 6 月底，当该股股价超过每股 100 美元时，克莱默开始为其慈善信托基金买入股票。到 11 月 9 日，这一数字已降至近一半。
个股可以带来巨大收益，但也会严重影响您的储蓄。如果你的投资组合中有太多与一家公司或一小群股票相关，那么一份收益报告可能会造成巨大的损失。
对于那些不想承担这种风险的人来说，一个更简单的方法是拥有市场，而不是试图猜测其下一步走势。标准普尔 500 指数基金持有 11 个行业的数百家美国主要公司，因此您的储蓄不取决于哪只股票的趋势。
当市场波动时，多元化可能很重要。回报率永远无法保证，但自 1957 年成立以来，标准普尔 500 指数的平均年回报率为 10.51% (17)。
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股市下跌时的对冲
当市场波动开始成为头条新闻时，股票并不是投资者转向的唯一资产。黄金长期以来一直被用作多元化工具，因为它不与任何单一公司、货币或经济挂钩，也不能像纸币一样印刷。
几个世纪以来，这种贵金属一直吸引着投资者，尤其是在经济不确定时期。过去五年金价上涨了一倍多，一路创下多个历史新高，并超过同期标准普尔 500 指数 (18)。
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风险较低的选择
并非所有投资都必须随市场涨跌。与其押注于可能在几个月内损失近 50% 的行业，不如考虑将投资组合的一部分投资于可提供定期收入的风险相对较低的资产。
例如，Arrived 房地产收入基金旨在产生定期股息收入，同时注重资本保值。
该基金已管理超过 8300 万美元的资产，历史上年化现金收益率超过 8.4%。根据晨星公司的数据（19），从长远来看，即使是股息股的“贵族”也很难达到 5.51% 的高水位。
运作方式很简单：Arrived 为寻求翻新、再融资或新建工程融资的专业房地产项目提供短期贷款。每笔贷款都经过严格的选择流程，并由住宅房地产提供支持，增加了另一层承保严格性和下行保护。
更好的是，Arrived 房地产收入基金投资者还可以在初始投资后六个月开始获得季度流动性选择，比许多传统的以收入为重点的投资提供更大的灵活性。
- 来自 Eric Esposito 的文件。