要点
SoFi Technologies (SOFI +1.31%) 上周公布第三季度业绩强劲后，该公司股价上涨。现在，由于最近股市的抛售，这种涨幅已经消失了。 11 月 5 日，SoFi 收盘价略高于 16 美元，较一年前的收盘纪录低约 50%。
有趣的是，该业务没有任何内容可以解释这种下降。这就是为什么我会买入下跌。
值得庆祝的季度
SoFi 调整后净收入同比增长 44%，达到 13.7 亿美元。其会员数量较上年同期增长 35%，达到 1710 万人，是该公司单季度新增会员人数最多的一次。与利息收入相比，收费收入增长约 40%，达到 5.71 亿美元，资本较少且利润率较高。
SoFi 的利润也在增长。净利润达到创纪录的 2.41 亿美元；调整后 EBITDA 为 4.7 亿美元，利润率为 34%。管理层还上调了全年预期，目前预计调整后净收入约为 50.4 亿美元，意味着增长 40%，高于之前预测的 47.5 亿美元至 48.5 亿美元。 SoFi 的领导层还将调整后的 EBITDA 预测上调至约 16.6 亿美元，并仍预计今年其会员数量将增长至少 30%。新公布的 2027 年前景也非常强劲。这是一家全力以赴的公司。
为什么股票便宜
可以肯定的是，市场喜欢 SoFi 的收益，该股在发布后大幅上涨就证明了这一点。但 SoFi 放弃涨幅的原因似乎主要是由于整体市场疲软。具体来说，由于金融股和比特币与大盘一起抛售，SoFi 在 11 月 5 日下跌了近 8%。 SoFi 的交易价格约为 16 美元，大约是其有形账面价值（每股 7.48 美元）的两倍。与老牌银行和增长缓慢的大型银行的有形账面价值比相比，这个价格并不便宜，但对于一家收入增长超过 40% 的银行来说，这无疑是一个合理的价格。
SOFI - 索菲科技
纳斯达克 · 截至 2026 年 11 月 6 日美国东部时间中午 12:15
让我们说清楚。从盈利报告到最近的抛售，SoFi 的业务没有任何变化。到目前为止，还没有针对公司的新闻发布，也没有理由认为第四季度该业务内部的任何因素都出现了疲软。它只是与其他金融科技股一起下跌。例如，Robinhood ( HOOD +1.99% ) 和 Affirm ( AFRM -2.35% ) 在过去一个月都出现亏损。
可以肯定的是，SoFi 并不是一只便宜的股票。它的交易价格约为管理层 2026 年每股盈利预测 0.61 美元的 26 倍。该股也波动较大。在发布第三季度财报后，该公司不仅实现了两位数百分比的飙升，而且在 4 月份管理层维持指引不变的情况下，该公司单日下跌超过 15%。作为贷款人，如果经济疲软，SoFi 很可能会感受到这种影响。
底线
话虽如此，SoFi 是我投资组合中最大的金融部门投资，重要的是投资者要认识到，下跌 50% 并不一定意味着业务价值下降 50%。我当然会关注信用质量以及基于费用的收入是否继续比其他业务增长得更快。但在这些水平上，我更有可能增加头寸而不是卖出。