要点
特斯拉 (TSLA -1.82%) 股价今年下跌的部分原因与它可能转正的原因相同。具体来说，是机器人出租车的推出缓慢，包括专用机器人出租车、Cybercab。简而言之，管理层之前关于推出时间和规模的声明被证明对 2026 年过于乐观。然而，复苏之路还是有的。
特斯拉推出机器人出租车
鼓励投资者遵循的机器人出租车指标，即机器人出租车车队规模和城市部署情况，未能给人留下深刻印象。或者更确切地说，他们未能给人们留下深刻的印象。
公平地说，管理层已经做出了一些努力来尝试重新设定这些期望，尤其是强调对安全的承诺以及在扩大机器人出租车车队规模之前完善全自动驾驶（FSD）软件 v15 的下一次重大升级的重要性，以及学习和改进与运行机器人出租车车队相关的运营问题的必要性。
人们很容易认为特斯拉只需调整一些软件并在工厂按几个按钮就可以生产更多的 Cybercab 并将其投入使用，但现实却大不相同。因此，投资者应该关注真正重要的事情：构建可在以后扩展的机器人出租车服务缩影的迭代过程。
扩展机器人出租车并不容易
其重要性和复杂性怎么强调都不为过。毕竟，如果您扩展的机器人出租车服务存在重大缺陷（例如安全问题），那么引人注目的安全事件的绝对数量将随着扩展而增加。这些增加的安全事件将不可避免地产生政治和监管问题，而更多此类事件将增加单位成本。
此外，如果扩展涉及地理扩张，则可能会引入新的边缘情况并不成比例地放大安全问题。与此同时，特斯拉显然希望扩展到新的地区来训练其神经网络，以便它们将来可以在没有地理围栏的情况下运行——与 Waymo 需要地理围栏的需求相比，这是特斯拉方法的一个主要优势。
在从消费者车辆收集数据方面，特斯拉比 Waymo 和其他公司拥有巨大的数据优势，但它在无人监督的机器人出租车操作下也需要行驶里程，尤其是 Cybercab。
此外，还有一个问题是，随着规模的扩大，特斯拉的管理层是否会获得机器人出租车车队的运营经验，以降低单位成本（这是长期击败 Waymo 等竞争对手的关键）。
TSLA-- 特斯拉
纳斯达克 · 截至美国东部时间 26 年 11 月 13 日下午 4:00
特斯拉股票如何跑赢大盘
总而言之，这表明在扩大规模之前有必要迭代完善机器人出租车服务，好消息是特斯拉已在 2026 年报告了这方面的进展。Cybercab 已投入运营，第三季度机器人出租车的无人监管里程每周以两位数百分比增长。
就这一点而言，2026 年末该股的关键催化剂可能是 v15 FSD 的发布，即使它是一个有限访问版本。它的早期版本已经在 Robotaxi 车队中运行，管理层在 10 月份确认，“很快，我们将能够作为 v15 版本的一部分向客户发布相同的软件。”鉴于它与运行 Robotaxi 和 Cybercab 的软件相同，这表明特斯拉的软件已准备好在明年扩展 Robotaxi 和 Cybercab。提前发布将使投资者关注 2027 年大规模扩张的可能性，并且该股票可能会获得回报。
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*股票顾问于 2026 年 11 月 15 日返回。