原文标题：Why the Trump administration is helping support Japan’s weakening yen
华盛顿和东京罕见的协调干预旨在避免对全球金融体系产生溢出效应。
上周，在日元兑美元汇率跌至 40 年来的低点后，美国和日本采取了协调干预措施，以阻止日元贬值。
尽管当局进行干预以帮助支撑另一个国家的货币的情况并不常见，但日元作为世界第三大交易货币在国际金融中发挥着重要作用，这意味着日元贬值的影响远远超出了日本。
以下是您需要了解的有关货币干预的所有信息：
什么是货币干预？美国和日本是如何协调的？
当政府或中央银行购买或出售大量外币以帮助稳定本国货币的价值时，就会发生货币干预。
在这种情况下，在日元兑美元汇率自1986年以来首次跌至163之后，美国和日本协调干预以提振日元汇率。
干预行动始于7月31日，当时美国财政部开始出售欧元换取日元，而日本当局也购买了日元。
干预后的几天里，日元开始上涨，并于周三达到157兑1美元。
美国上次对日本进行货币干预是在2011年，当时日元在东北地震和海啸后开始迅速升值。
1998年亚洲金融危机期间，它还出手支持日元。
日元怎么这么弱？
日元暴跌是长期经济挑战加上美以对伊朗战争带来的新压力的结果。
自 20 世纪 90 年代初以来，日本一直在经济停滞中挣扎。
几十年来，日本央行一直试图通过超低利率甚至负利率来刺激经济增长，这一政策对日元造成了下行压力。
虽然日本疲软的货币帮助吸引了创纪录的游客数量并保持出口价格低廉，但它也通过提高进口商品的成本给家庭带来压力。
自2022年以来，东京已花费数百亿美元试图捍卫日元，但包括现任首相高市早苗在内的历任日本领导人的经济政策部分抵消了这些努力。
荷兰国际集团(ING)全球市场主管克里斯·特纳(Chris Turner)告诉半岛电视台，“高市想要这一切：增长、宽松的财政政策、宽松的货币政策和稳定的日元——但他们的政策组合导致日元疲软，从而引发通胀问题。”
为什么美国希望日元走强？
道富投资管理公司驻东京的高级固定收益策略师Masahiko Loo表示，虽然日本是美国的亲密盟友，但华盛顿的介入不仅是为了自身利益，也是为了东京的利益。
“华盛顿并不是为了日本而试图升值日元。而是试图防止日元无序贬值，这种贬值可能会波及美国国债市场、全球融资状况和更广泛的金融稳定，”卢告诉半岛电视台。
“日元暴跌不仅仅是日本的问题。在某种程度上，它会成为全球流动性和金融稳定问题，这就是华盛顿介入的原因。”
日元是继美元和欧元之后交易量最大的货币，这意味着日元价值的巨大变化可能会对全球金融体系产生连锁反应。
华盛顿最担心的问题之一是日本出售其持有的美国国债的前景，这些美国国债5月份的价值为1.114万亿美元。
如果日元继续下跌，东京将被鼓励出售大量美国国债，以筹集可用于捍卫日元的现金。
这将给美国的利率带来上行压力，从而提高该国快速增长的国债的偿付成本，该国债务已超过 39 万亿美元。
牛津经济研究院日本经济学负责人永井重人周一在一份研究简报中写道：“美国干预的财务成本很低，而且鉴于唐纳德·特朗普总统倾向于美元贬值，国内政治成本也很小。”
“协调干预是一种具有成本效益的方法，因为它使美国能够为亚洲宝贵的忠实盟友日本提供重大帮助，并减轻美国利率的压力。”
干预会起作用吗？
专家表示，虽然联合干预为日元提供了短期支撑，但日本将需要采取更根本性的措施，例如加息，以提高日元的长期价值。
日本基准利率目前为1.0%，为1995年以来的最高水平，但远低于包括美国在内的其他发达经济体。
美国和日本之间的巨大利率差距是日元持续疲软的主要原因。
美国研究咨询公司货币政策分析的经济学家兼首席执行官德里克·唐表示，如果日本的低利率环境没有改变，最新的货币干预只是“乱花钱”。
“最终......经济基本面的引力将压倒干预努力，”唐告诉半岛电视台。
“尽管如此，日本似乎非常不愿意收紧货币政策以提高自身利率并允许货币以这种方式升值，”唐说。
“所以这种情况暂时会持续下去。”